{"id":25089,"date":"2025-07-07T16:18:35","date_gmt":"2025-07-07T16:18:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/nagel-cree-que-la-politica-fiscal-alemana-superara-los-aranceles-con-signos-de-recuperacion-economica-y-potencial-de-crecimiento\/"},"modified":"2025-07-07T16:18:35","modified_gmt":"2025-07-07T16:18:35","slug":"nagel-cree-que-la-politica-fiscal-alemana-superara-los-aranceles-con-signos-de-recuperacion-economica-y-potencial-de-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/nagel-cree-que-la-politica-fiscal-alemana-superara-los-aranceles-con-signos-de-recuperacion-economica-y-potencial-de-crecimiento\/","title":{"rendered":"Nagel cree que la pol\u00edtica fiscal alemana superar\u00e1 los aranceles, con signos de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y potencial de crecimiento."},"content":{"rendered":"El responsable de la pol\u00edtica del Banco Central Europeo afirm\u00f3 que se prev\u00e9 que la pol\u00edtica fiscal alemana tenga un efecto m\u00e1s significativo que los aranceles. Hay un optimismo cauteloso sobre el futuro, con se\u00f1ales prometedoras de recuperaci\u00f3n en Alemania.\n\nPuede haber un ligero aumento anual en el crecimiento alem\u00e1n este a\u00f1o. Tambi\u00e9n se fomenta una integraci\u00f3n m\u00e1s profunda de los mercados financieros europeos. Encuestas como los PMIs y el ZEW reflejan la mejora constante de la econom\u00eda alemana.\n\n<h3>Expectativas Futuras Para Alemania<\/h3>  \nLas expectativas futuras para Alemania siguen siendo altas, sugiriendo tendencias positivas continuas. Estas proyecciones optimistas ofrecen esperanza para el panorama econ\u00f3mico de la regi\u00f3n.\n\nEsta actualizaci\u00f3n inicial sugiere que las decisiones fiscales de Berl\u00edn podr\u00edan tener m\u00e1s peso econ\u00f3mico que las medidas comerciales externas, como los aranceles. Para nosotros, esto significa que las decisiones sobre el gasto e inversi\u00f3n del gobierno podr\u00edan convertirse en un indicador m\u00e1s preciso de las acciones de precios a corto plazo en Europa, m\u00e1s que el lenguaje duro sobre impuestos a la frontera.\n\nNagel indica un leve pero medible aumento en los m\u00e9tricos anuales del PIB en Alemania, respaldado por lecturas estables en \u00edndices como el ZEW y los PMIs manufactureros. Estos indicadores no solo est\u00e1n subiendo, sino que apuntan a una fortaleza m\u00e1s amplia en industrias clave y en la confianza, espec\u00edficamente dentro de la producci\u00f3n industrial, que ha estado lenta desde comienzos del a\u00f1o pasado.\n\nCuando alguien como Nagel enfatiza la integraci\u00f3n financiera, especialmente en per\u00edodos de baja volatilidad de inflaci\u00f3n, la tendencia inicial puede ser desestimar el comentario como jerga pol\u00edtica. Sin embargo, para los operadores de futuros y opciones vinculados a instrumentos en euros, sugiere m\u00e1s que una ambici\u00f3n pol\u00edtica; insin\u00faa un riesgo reducido de fragmentaci\u00f3n y una alineaci\u00f3n a largo plazo en los flujos de capital. Esto es relevante al interpretar la pendiente de la curva de rendimiento y los cambios de precios en la periferia.\n\n<h3>Tendencias de Flujo Soberano y Pr\u00e9stamos Privados<\/h3>  \nHemos observado que la curva del bund comienza a estabilizarse, con los m\u00e1rgenes de 5y-10y mostrando una leve menor inversi\u00f3n, un patr\u00f3n que tiende a ocurrir cuando los participantes del mercado creen que el crecimiento puede superar la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Esta tendencia ha sido sutil pero constante, lo que nos indica que incluso sin cambios bruscos en la pol\u00edtica del BCE en el corto plazo, hay una corriente subyacente que favorece a las acciones c\u00edclicas sobre las defensivas\u2014al menos en el complejo de tipos de inter\u00e9s.\n\nEsto se sostiene por la fortaleza estable en las encuestas nacionales en lugar de datos econ\u00f3micos duros. Esto es importante. Los operadores no deben esperar saltos espectaculares en el PIB de un trimestre a otro, pero la estabilidad en los indicadores futuros a menudo conduce a posicionamientos que se construyen gradualmente en jugadas m\u00e1s direccionales. Hay menor demanda de coberturas a la baja en las acciones europeas, y al mismo tiempo, las volatilidades impl\u00edcitas ATM para el EUR\/USD han disminuido, sugiriendo que la incertidumbre macroecon\u00f3mica se est\u00e1 desvaneciendo.\n\nTambi\u00e9n hemos notado que las relaciones de apalancamiento vuelven a aumentar en las entidades bancarias europeas, aunque de manera modesta. Ese tipo de cambio nos dice que las condiciones crediticias est\u00e1n siendo reevaluadas por prestatarios e instituciones financieras en Alemania. Con eso, las expectativas de convergencia de rendimientos hacia arriba\u2014particularmente en BTPs a corto plazo frente a papel alem\u00e1n central\u2014tambi\u00e9n se han calmado.\n\nPor ahora, en lugar de reaccionar exageradamente a sesiones de datos aislados, es m\u00e1s productivo evaluar las tendencias de flujo soberano y pr\u00e9stamos privados que se propagan desde Frankfurt hacia afuera. La desaparici\u00f3n de la divergencia a lo largo de las trayectorias macroecon\u00f3micas europeas tiende a coincidir con el regreso del inter\u00e9s extranjero en instrumentos de la zona euro, incluyendo la deuda corporativa y derivados estructurados basados en \u00edndices regionales.\n\nSeg\u00fan nuestra perspectiva, seguimos atentos al posicionamiento dentro de swaps y futuros de tasas. Los flujos han sido modestamente direccionales, pero no agresivos. Muchos operadores simplemente est\u00e1n reduciendo escenarios extremos en lugar de asumir una tendencia direccional s\u00f3lida. Esto es consistente con un mercado que a\u00fan se ajusta de los temores de recesi\u00f3n a un ligero aumento en el crecimiento\u2014notablemente bajo en t\u00e9rminos de volatilidad, pero a\u00fan tangible en las trayectorias de tasas impl\u00edcitas.\n\nHasta ahora, esta recuperaci\u00f3n tiene impulso, al menos en t\u00e9rminos de confianza, y eso se refleja en la revalorizaci\u00f3n de la funci\u00f3n de descuento, con los futuros divergiendo menos entre los principales plazos. A este ritmo, los derivados basados en Bunds y swaps en euros pueden comenzar a dejar estructuras protectoras y entrar en operaciones m\u00e1s inclinadas a medida que se acerque finales de 2024.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La pol\u00edtica fiscal alemana podr\u00eda tener un impacto m\u00e1s significativo que los aranceles, generando optimismo sobre la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica. Se espera un ligero crecimiento y fortalecimiento de los mercados financieros europeos. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-25089","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25089","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25089"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25089\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25089"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25089"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25089"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}