{"id":24674,"date":"2025-07-01T07:19:45","date_gmt":"2025-07-01T07:19:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/bnz-revisa-su-pronostico-anticipando-que-no-habra-recorte-de-tasas-por-parte-del-banco-de-la-reserva-de-nueva-zelanda\/"},"modified":"2025-07-01T07:19:45","modified_gmt":"2025-07-01T07:19:45","slug":"bnz-revisa-su-pronostico-anticipando-que-no-habra-recorte-de-tasas-por-parte-del-banco-de-la-reserva-de-nueva-zelanda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/bnz-revisa-su-pronostico-anticipando-que-no-habra-recorte-de-tasas-por-parte-del-banco-de-la-reserva-de-nueva-zelanda\/","title":{"rendered":"BNZ revisa su pron\u00f3stico, anticipando que no habr\u00e1 recorte de tasas por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda."},"content":{"rendered":"BNZ inicialmente anticip\u00f3 una reducci\u00f3n de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n del Banco de Reserva de Nueva Zelanda el 9 de julio. Sin embargo, han revisado su pron\u00f3stico, ahora esperan que el RBNZ mantenga las tasas actuales. \n\nLa probabilidad de una reducci\u00f3n de tasas ha disminuido, con los precios del mercado indicando un 75% de probabilidad de que el RBNZ mantenga las tasas estables. BNZ decidi\u00f3 no alterar su predicci\u00f3n hasta revisar la Encuesta Trimestral sobre Opiniones Empresariales de NZIER.\n\n<h3>Sentimiento Empresarial e Indicadores<\/h3>\n\nEl cambio en la previsi\u00f3n de BNZ sigue una reevaluaci\u00f3n de los datos recientes sobre el sentimiento empresarial y los indicadores futuros. La Encuesta Trimestral sobre Opiniones Empresariales (QSBO) no mostr\u00f3 signos inmediatos de contracci\u00f3n econ\u00f3mica, ni suficiente deterioro en el sentimiento para justificar una alivio de tasas en el corto plazo. La presi\u00f3n inflacionaria nacional, aunque gradualmente se est\u00e1 enfriando, sigue por encima de la zona de confort del Banco de Reserva. El banco central ha se\u00f1alado consistentemente paciencia en lugar de urgencia, prefiriendo una espera m\u00e1s larga para asegurar que la inflaci\u00f3n vuelva a su rango objetivo de manera sostenible.\n\nDatos recientes tambi\u00e9n muestran que la confianza del consumidor se ha estabilizado, aunque en niveles bajos. Las condiciones del mercado laboral, aunque se est\u00e1n suavizando ligeramente, a\u00fan no muestran se\u00f1ales claras de recesi\u00f3n. El crecimiento salarial ha retrocedido un poco, pero se mantiene elevado en comparaci\u00f3n con la d\u00e9cada anterior a la pandemia. Estos elementos juntos sugieren que el RBNZ resistir\u00e1 la relajaci\u00f3n en julio a menos que haya una ca\u00edda inesperada o una volatilidad aguda en la vivienda o el comercio minorista.\n\nEl precio impl\u00edcito del mercado refleja este sentimiento. La curva de swaps de \u00edndices nocturnos ahora se inclina fuertemente hacia un mantenimiento en julio, con los precios desplazando las expectativas de un recorte m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. El mercado a plazo implica un escenario base de estabilidad en julio, con probabilidades de recortes entre octubre y noviembre.\n\nLos comentarios recientes de Hawkesby durante apariciones p\u00fablicas han sido cuidadosamente redactados, evitando dar orientaci\u00f3n fija. En cambio, se han basado en el argumento de que las expectativas de inflaci\u00f3n deben estar ancladas de manera consistente. Lo que hemos observado es que el RBNZ quiere se\u00f1alar que se est\u00e1 logrando un progreso contra la inflaci\u00f3n, pero que es un trabajo lento que es mejor alcanzar mediante t\u00e1cticas estables en lugar de cambios reactivos.\n\n<h3>Impacto de los Planes Fiscales de Robertson<\/h3>\n\nLos planes fiscales de Robertson tambi\u00e9n influyen en el pensamiento del RBNZ. El presupuesto m\u00e1s reciente evit\u00f3 cualquier relajaci\u00f3n fiscal significativa, lo que deber\u00eda ayudar a la pol\u00edtica monetaria a cumplir su funci\u00f3n sin presi\u00f3n adicional de demanda. Las previsiones del Tesoro no suscitaron temores de renovados aumentos de gasto o inesperadas ca\u00eddas en los ingresos, inclinando a\u00fan m\u00e1s el equilibrio hacia una pol\u00edtica estable.\n\nPara quienes estamos observando los futuros de tasas de inter\u00e9s, los precios de los bonos a tres meses sobre swaps (diferenciales BKBM-OIS) son una buena referencia. Estos se han mantenido relativamente estables, sugiriendo un estr\u00e9s limitado en los mercados de financiaci\u00f3n y ninguna presi\u00f3n inmediata que justifique ajustes de tasas en cualquier direcci\u00f3n. La curva de rendimiento mantiene una modesta inversi\u00f3n, lo que implica expectativas de crecimiento m\u00e1s lentas, pero nada fuera de l\u00ednea con una postura de pausa.\n\nEstamos monitoreando cuidadosamente la actividad de opciones a corto plazo, especialmente en derivados de tasas de inter\u00e9s, ya que la posici\u00f3n parece cautelosa pero ya no est\u00e1 agresivamente sesgada hacia recortes. Las volatilidades impl\u00edcitas siguen cerca de sus promedios de 3 meses, lo que indica que los operadores descuentan fuertemente cualquier posibilidad de sorpresa inmediata. Aun as\u00ed, el valor de las opciones sigue siendo importante dado la compresi\u00f3n en la volatilidad realizada junto con los riesgos latentes de econom\u00edas externas.\n\nLa orientaci\u00f3n futura del Banco de Reserva contin\u00faa influyendo en la fijaci\u00f3n de precios de la curva local m\u00e1s que en los desarrollos externos por ahora. Los traders deben centrarse en los datos entrantes relacionados con las expectativas de inflaci\u00f3n, presiones de costos y resistencia del mercado laboral. El riesgo ahora es menos sobre sorpresas en la relajaci\u00f3n, y m\u00e1s sobre tasas que se mantengan m\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo de lo que se asumi\u00f3 anteriormente.\n\nEl pr\u00f3ximo conjunto de cifras de IPC y crecimiento salarial ser\u00e1 especialmente importante. Si llegan m\u00e1s fuertes de lo esperado, esperamos que los rendimientos impl\u00edcitos en el corto plazo aumenten modestamente, lo que provocar\u00e1 reevaluaciones en la posici\u00f3n a corto plazo. Esto tambi\u00e9n deber\u00eda tener un impacto directo en la forma de la curva de swaps, especialmente aumentando las tasas en la zona de 1-2 a\u00f1os.\n\nEn este entorno, preferimos mantener una exposici\u00f3n ligera a lo largo de la curva a menos que haya una convicci\u00f3n direccional fuerte. Tambi\u00e9n vale la pena observar los diferenciales de bases en divisas, ya que la compresi\u00f3n global de rendimientos podr\u00eda afectar los costos de financiaci\u00f3n de manera asim\u00e9trica.\n\nLas estrategias cortas de gamma en torno a las fechas de reuni\u00f3n del RBNZ deben abordarse con precauci\u00f3n. La fijaci\u00f3n reciente muestra que los mercados no est\u00e1n complacidos, pero tampoco esperan grandes fluctuaciones. Si vemos alguna desviaci\u00f3n en el tono del comit\u00e9, esos niveles impl\u00edcitos podr\u00edan expandirse r\u00e1pidamente. Los traders con tendencias direccionales pueden considerar diferenciales en lugar de posiciones fijas \u2014 estos tienden a absorber sorpresas mejor mientras ofrecen perfiles de riesgo m\u00e1s limpios.\n\nPresta especial atenci\u00f3n a los contratos OIS con inicio en el futuro. La fijaci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de las pr\u00f3ximas dos reuniones ha mostrado una mayor divergencia del camino nocturno, lo que abre posibles oportunidades de bases para jugar valor relativo. Estos siempre deben ser sometidos a pruebas de estr\u00e9s contra la volatilidad de los catalizadores macro externos, especialmente del PBOC o de la Fed. \n\nTodo lo dem\u00e1s igual, las se\u00f1ales actuales fomentan la paciencia estrat\u00e9gica en lugar de la osad\u00eda t\u00e1ctica. La clave es mantenerse cerca de los cambios en las probabilidades implicadas en el mercado y alinearse con el tono oficial actualizado, utilizando derivados como herramientas para cubrir o expresar desalineaciones temporales \u2014 no como declaraciones de convicci\u00f3n en pron\u00f3sticos a largo plazo.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>BNZ no espera recortes de tasas en Nueva Zelanda, tras una revisi\u00f3n de datos de confianza empresarial y presiones inflacionarias, sugiriendo que la RBNZ mantendr\u00e1 estabilidad a corto plazo. \u00bfQu\u00e9 esperar ahora? &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-24674","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24674","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24674"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24674\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24674"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24674"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24674"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}