**Precios del Oro y Análisis Técnico**
Los precios del oro (XAU/USD) han aumentado un 0.4% a aproximadamente $4,230 durante la sesión de negociación europea del viernes. En los últimos cuatro días, el precio ha estado entre $4,164 y $4,265.
Persiste una perspectiva optimista, con expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reduzca las tasas de interés pronto. La herramienta CME FedWatch indica un 87% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos (bps) a 3.50%-3.75% en diciembre.
Durante la sesión europea, el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se negoció de manera cautelosa cerca de 98.75, cerca de un mínimo de cinco semanas. En el aspecto técnico, XAU/USD se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, manteniendo una tendencia positiva a medida que el índice de fuerza relativa (RSI) rebota cerca de 60.
El oro a menudo se mueve en dirección opuesta al Dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU., y se ve afectado por la inestabilidad geopolítica. Los bancos centrales, especialmente de China, India y Turquía, son grandes compradores de oro. Agregaron 1,136 toneladas en 2022, marcando su compra anual más alta registrada.
Tienden a aumentar reservas para fortalecer la percepción económica y apoyar sus monedas en medio de la turbulencia. El oro se considera un refugio seguro y una protección contra la inflación y la depreciación de la moneda.
**Estrategias de Inversión Ante Decisiones de la Fed**
Con la Reserva Federal ampliamente esperada para recortar tasas de interés la próxima semana, el enfoque se centra en su orientación futura para 2026. La probabilidad del 87% de un recorte sugiere que este movimiento ya está reflejado en el precio actual cerca de $4,230. Los operadores deben prepararse para la volatilidad basada en los comentarios de la Fed, no solo en la acción.
Para aquellos posicionados para un rally continuo, comprar opciones de compra es una estrategia sencilla para capitalizar el impulso al alza mientras se define el riesgo. Notamos que las cifras de empleo no agrícola han disminuido considerablemente desde los niveles robustos que vimos en 2024, dando a la Fed justificación para este movimiento a la baja. Usar precios de ejercicio por encima del precio actual con vencimientos después del anuncio de la Fed podría ser efectivo.
Sin embargo, debemos considerar el riesgo de una sorpresa restrictiva en la perspectiva de la Fed para 2026, ya que la inflación ha permanecido obstinadamente por encima de la meta desde que alcanzó más del 3% en 2024. Un tono más restrictivo podría hacer que el oro caiga bruscamente, rompiendo el soporte de la línea de tendencia cerca de $4,110. Comprar opciones de venta con precios de ejercicio alrededor de $4,100 o el nivel psicológico de $4,000 serviría como una buena cobertura o una apuesta especulativa en este resultado.
Dada la señal contradictoria de un recorte de tasas ahora versus una política restrictiva más adelante, es muy posible un cambio significativo en el precio en cualquier dirección. Creemos que una estrategia de straddle largo, que implica comprar tanto una opción de compra como una opción de venta, es adecuada para aprovechar este esperado aumento en la volatilidad. La volatilidad implícita en las opciones de oro probablemente esté alta antes de la reunión, reflejando esta incertidumbre y haciendo que estas posiciones sean más costosas pero potencialmente rentables.
Más allá de la decisión inmediata de la Fed, el débil Índice del Dólar Estadounidense, que ahora ronda los 98.75, proporciona un fuerte impulso para el oro. Este apoyo fundamental se refuerza con la demanda persistente de los bancos centrales, una tendencia que se ha acelerado desde las compras récord que vimos en 2022 y 2023. Esperamos que esta compra por parte de bancos de mercados emergentes continúe proporcionando un soporte para los precios.
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