Oro se Estabiliza Amid Aumento de Rendimientos de Bonos del Tesoro de EE. UU.
El oro se mantiene estable alrededor de $4,205 durante las primeras horas de negociación en Asia. Esta estabilidad se produce en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y sólidos datos de empleo en EE. UU., lo que podría limitar las ganancias del oro mientras los traders anticipan el informe de inflación PCE de EE. UU. más tarde el viernes.
Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. para el 29 de noviembre disminuyeron a 191,000, inferior a las 218,000 de la semana anterior y a las expectativas del mercado de 220,000. Esto podría fortalecer al Dólar de EE. UU., afectando los precios del oro.
Los traders esperan ansiosamente los datos de inflación PCE para obtener información sobre la próxima política monetaria de la Reserva Federal. Se espera ampliamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, lo que podría apoyar al oro al reducir su costo de oportunidad.
Incertidumbres geopolíticas, especialmente en torno a las conversaciones de paz con Ucrania, podrían aumentar el atractivo del oro como activo refugio. Los bancos centrales, principalmente de mercados emergentes, continúan aumentando sus reservas de oro, con compras que alcanzaron un récord en 2022. El precio del oro se relaciona inversamente con el Dólar de EE. UU. y varía con las tasas de interés y la estabilidad geopolítica. Los cambios en la fortaleza del Dólar impactan notablemente el oro, dado que su precio se establece en USD.
Anticipación para la Decisión de Tasas de la Fed
El oro se mantiene estable cerca de $4,205 mientras esperamos el informe de inflación PCE retrasado para hoy. Aunque los recientes datos de empleo son fuertes, con solicitudes iniciales en solo 191,000, sugieren fortaleza económica, el mercado está muy enfocado en la reunión de la Fed de la próxima semana. Esto crea un equilibrio tenso para los traders de derivados que se acercan al fin de semana.
El mercado ha casi incorporado completamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal la semana que viene. Estamos viendo una probabilidad del 85% incorporada, según los últimos datos de CME FedWatch. Un movimiento complaciente como este reduciría el costo de oportunidad de mantener oro, proporcionando un fuerte impulso para el metal precioso.
Los datos de PCE de hoy son el obstáculo inmediato, con pronósticos de consenso que proyectan un enfriamiento ligero en la lectura central al 2.8% interanual. Un número superior a este podría causar un retroceso abrupto, aunque posiblemente breve, en el oro, ya que haría cuestionar la narrativa de recorte de tasas de la Fed. Por el contrario, un número más bajo probablemente encendería el siguiente aumento.
Hemos visto un aumento notable en la volatilidad implícita para las opciones de oro a corto plazo esta semana. Esto indica que los traders están preparándose para un cambio de precio significativo después del anuncio de PCE. Las estrategias que se beneficien de esta volatilidad esperada, más que de la dirección, podrían ser prudentes.
Debemos recordar el contexto del precio actual, que se ha más que duplicado desde las presiones inflacionarias que experimentamos en 2023 y 2024. La continua incertidumbre geopolítica, especialmente en torno a las conversaciones de paz ucranianas, sigue brindando un sólido soporte para el oro.
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