El WTI devolvió parte de las ganancias del lunes y operaba en torno a US$91.10 por barril durante la sesión europea del martes, a medida que repuntaron las exportaciones de septiembre de productores clave de Medio Oriente. Datos de Kpler citados por Reuters mostraron que los envíos regionales subieron a 16.328 millones de barriles diarios, el nivel más alto desde que el conflicto se intensificó entre Irán y la alianza EE. UU.-israelí a fines de febrero, con Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos impulsando el aumento mediante mayor producción y exportaciones.
El riesgo geopolítico se mantuvo en el centro de atención mientras continuaban las negociaciones entre EE. UU. e Irán, centradas en el acceso a través del Estrecho de Ormuz y un posible alivio de sanciones ligado a avances en un acuerdo nuclear. Funcionarios iraníes dijeron que no esperaban que las hostilidades se resolvieran, ni que se reabriera la vía marítima, antes de las elecciones legislativas de medio término en EE. UU. en noviembre, mientras Teherán esperaba una respuesta de EE. UU. a su propuesta más reciente y se programaron más conversaciones para evaluar una versión enmendada de su oferta anterior. Scotiabank atribuyó la reciente fortaleza de los precios a un renovado deterioro en las conversaciones EE. UU.-Irán tras el rechazo del presidente Donald Trump a la propuesta inicial de Irán.
Estrategias de trading en medio de riesgos geopolíticos
Creemos que los traders de derivados deberían prepararse para una mayor volatilidad en el crudo WTI durante las próximas semanas, ya que los precios se mantienen cerca del nivel de US$91.00. Si bien el reciente repunte de las exportaciones de Medio Oriente a 16.328 millones de barriles por día ha aliviado temporalmente las estrecheces de oferta, los riesgos geopolíticos subyacentes siguen siendo extremadamente altos. Recomendamos utilizar estrategias con opciones, como straddles largos o bull call spreads, para posicionarse ante oscilaciones pronunciadas de precios de cara a las elecciones de medio término en EE. UU. de noviembre.
Estrecho de Ormuz y monitoreo de inventarios
Históricamente, las amenazas al Estrecho de Ormuz —por donde transita alrededor del 20% del petróleo mundial— han detonado alzas rápidas del precio del crudo de 10% o más en cuestión de días. Con las negociaciones entre EE. UU. e Irán estancadas tras el rechazo de las propuestas más recientes, cualquier escalada repentina podría empujar al WTI rápidamente de vuelta hacia el nivel de US$100. Aconsejamos a los operadores evitar posiciones cortas abultadas, ya que el riesgo de interrupciones súbitas del suministro motivadas por factores políticos supera ampliamente la presión actual derivada del mayor bombeo de Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos.
Los traders también deberían seguir de cerca los reportes semanales de inventarios de la EIA, especialmente porque las existencias globales de crudo han tendido recientemente a ubicarse por debajo de sus promedios estacionales de cinco años. Si los próximos reportes del miércoles revelan caídas inesperadas de inventarios junto con la fricción diplomática persistente, el WTI podría encontrar soporte inmediato y revertir sus pérdidas recientes. Sugerimos enfocarse en opciones call de muy corto plazo para capturar estos movimientos alcistas rápidos impulsados por noticias, limitando al mismo tiempo la exposición total de capital.
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