El WTI retrocedió tras dos sesiones de ganancias y se negoció en torno a los US$90,00 por barril durante la sesión asiática, mientras los operadores evaluaban nuevos riesgos en Medio Oriente. El Aeropuerto Internacional Rey Khalid de Riad volvió a ser atacado el domingo, un día después de un ataque previo que dejó 12 muertos y más de 300 heridos, mientras que el Presidente de EE. UU. dijo que estaba considerando sumarse a Arabia Saudita en acciones de represalia contra los hutíes respaldados por Irán en Yemen. Por separado, un dron impactó un petrolero cerca del fondeadero de Sohar, frente a Omán, justo fuera del Estrecho de Ormuz, lo que incrementó la preocupación por el suministro regional, aun cuando se describió una mejora en las exportaciones de crudo desde el Golfo Pérsico.
En el frente geopolítico, el Presidente de EE. UU. afirmó que Rusia y Ucrania habían acordado un “alto el fuego energético” sin dar detalles, mientras que el Presidente de Ucrania dijo no conocer tal pacto, pero que aceptaría uno si Moscú accedía. El Departamento de Energía de EE. UU. aprobó un intercambio de emergencia de hasta 4 millones de barriles de crudo de las reservas estratégicas para compensar disrupciones por el huracán Isaias. En posicionamiento de mercado, TD Securities señaló que los flujos sistemáticos han sido erráticos, con asesores de negociación de commodities (CTAs, por sus siglas en inglés) “oscilando” en el WTI y con la zona de US$90/barril actuando como nivel clave. Por separado, el texto reiteró el rol del WTI como referencia, la influencia de la OPEP y la OPEP+, y las señales de inventarios del API y la EIA, cuyos resultados se ubican dentro de 1% entre sí el 75% de las veces.
Gestionar la volatilidad mientras el WTI oscila alrededor de los US$90
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad de corto plazo a medida que el crudo WTI oscila alrededor del umbral crítico de US$90,00 por barril. Debido a que los seguidores de tendencia sistemáticos y los fondos automatizados activan cambios rápidos de posicionamiento en este nivel de referencia, los movimientos de precios pueden intensificarse rápidamente en ambos sentidos. Recomendamos aplicar parámetros de riesgo disciplinados, incluyendo órdenes de stop-loss estrictas en posiciones de derivados, para protegerse frente a estos “latigazos” sistemáticos.
Debemos monitorear de cerca los riesgos de oferta regional en Medio Oriente, donde recientes ataques con drones cerca del Estrecho de Ormuz y agresiones contra el aeropuerto de Riad amenazan corredores marítimos cruciales. Dado que históricamente el Estrecho de Ormuz facilita el tránsito de aproximadamente 20% del consumo mundial de líquidos de petróleo, cualquier acción militar conjunta entre EE. UU. y Arabia Saudita contra fuerzas hutíes podría incorporar rápidamente una prima en los mercados de futuros. Los operadores deberían considerar opciones call para capturar potencial alza o coberturas dinámicas para protegerse ante repuntes súbitos de precios causados por interrupciones inesperadas del suministro en el Golfo Pérsico.
Datos de inventarios, reservas estratégicas y cómo navegar titulares geopolíticos
Recomendamos prestar estricta atención a los datos semanales de inventarios, aprovechando que los reportes del API del martes y las cifras de la EIA del miércoles se ubican dentro de 1% entre sí aproximadamente el 75% de las veces. Si bien el intercambio de emergencia del Departamento de Energía de EE. UU. de hasta 4 millones de barriles desde las reservas estratégicas ofrece un colchón temporal frente a interrupciones asociadas a huracanes, históricamente los retiros de la SPR rara vez cambian por sí solos la dirección de largo plazo del mercado. Los operadores de derivados deberían esperar la confirmación oficial de la EIA sobre reducciones de inventarios para verificar si la demanda real de usuarios finales respalda al crudo en los niveles actuales.
También debemos mantener cautela frente a titulares diplomáticos no confirmados, como posibles ceses del fuego energéticos entre Rusia y Ucrania, que a menudo inducen ventas temporales. Históricamente, las caídas impulsadas por titulares son de corta duración si cárteles de oferta relevantes como la OPEP+ continúan aplicando cuotas de producción estrictas para mantener ajustados los balances globales. Mantener flexibilidad con estrategias de opciones de corto plazo nos permitirá navegar retrocesos guiados por rumores sin perder exposición al ajuste estructural más amplio de la oferta mundial de petróleo.
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