Órdenes judiciales contra Powell anuladas
La decisión afectó a una investigación penal (criminal investigation: investigación por posibles delitos) dirigida por la fiscal federal Jeanine Pirro (US Attorney: fiscal federal que representa al gobierno en una región) contra Powell. La investigación revisaba si Powell dio un testimonio falso (false testimony: mentir bajo juramento) al Congreso el verano pasado sobre el proyecto de renovación de la Reserva Federal. Powell hizo una declaración pública el 11 de enero. Dijo que la investigación se estaba usando como excusa para presionar a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés y debilitar su independencia. Esta decisión de anular las órdenes contra el presidente de la Reserva Federal es importante. Reduce la incertidumbre política que ha pesado sobre el mercado desde el verano pasado. Es probable que la volatilidad esperada (implied volatility: cuánto cree el mercado que puede moverse el precio) baje en las próximas semanas, como ya sugiere el índice VIX (VIX index: indicador de “miedo” del mercado basado en opciones), que cayó de alrededor de 19 a menos de 16 tras la noticia. Esta decisión afecta directamente las expectativas sobre las tasas de interés, porque disminuye el riesgo de un recorte de tasas por presión política. Según la herramienta CME FedWatch (CME FedWatch Tool: calculadora que estima probabilidades de cambios de tasas usando precios de futuros), el mercado bajó rápidamente la probabilidad de un recorte en abril de casi 40% a 15%. Esto sugiere que el mercado cree que la Fed seguirá un enfoque basado en datos (data-dependent: decidir según datos económicos, no por presiones externas).Implicaciones de mercado para tasas y dólar
Esto es relevante por los últimos datos de inflación, que mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (Consumer Price Index, CPI: mide el aumento promedio de precios) de febrero se mantuvo en 3,1%. Una Fed independiente es más propensa a mantener las tasas sin cambios para combatir la inflación, en lugar de ceder a presión externa. Los operadores deberían ajustar sus posiciones en futuros (interest rate futures: contratos para apostar o cubrirse sobre tasas futuras) y opciones (options: contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) de tasas para reflejar una postura más “dura” (hawkish: a favor de tasas más altas para frenar inflación), o al menos menos “blanda” (dovish: a favor de bajar tasas para apoyar crecimiento). Podemos recordar los nervios del mercado entre 2018 y 2019, cuando una presión política similar sobre la Fed llevó a saltos de volatilidad. Esta victoria legal para Powell sugiere un entorno de política más estable que el de entonces. Esta estabilidad puede facilitar la planificación y reducir el costo extra de las coberturas a corto plazo (short-term hedges: operaciones para reducir riesgos en el corto plazo). Con la independencia de la Reserva Federal reafirmada, el dólar estadounidense debería tener una base más fuerte. Una Fed enfocada en controlar la inflación interna suele apoyar una moneda más fuerte. Por eso, conviene revisar posiciones que apuestan por una debilidad importante del dólar en el corto plazo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
