Los índices bursátiles estadounidenses avanzaron aún más en territorio de máximos históricos, con el Dow uniéndose al S&P 500 y al Nasdaq 100 en nuevos récords, dejando a Wall Street encaminada a un sólido avance mensual. Los precios del petróleo, en cambio, apuntaban a una caída mensual, con el Brent y el WTI cotizando ambos en torno a la zona de los 90 dólares por barril, mientras los mercados descontaban la esperanza de que el estrecho de Ormuz pueda reabrir a principios de junio.
En Europa, los datos de IPC de Francia y Alemania se situaron por debajo de lo esperado, aunque la inflación en la región sigue por encima del objetivo del BCE. La atención se centra ahora en las nóminas no agrícolas de EE UU de la próxima semana, junto con los pedidos de fábrica y las lecturas de manufacturas y servicios, mientras los operadores evalúan la fortaleza de la economía estadounidense y las perspectivas de la política de la Reserva Federal.
Impulso alcista en la tecnología de EE UU y dinámica del mercado del petróleo
Dado el fuerte rally de las acciones estadounidenses impulsado por la IA, creemos que los operadores deberían mantener un sesgo alcista en el sector tecnológico. El Nasdaq 100 ha subido casi un 8% este mes y, con la consecución de máximos históricos, la compra de opciones call sobre los principales índices tecnológicos —como el QQQ— ofrece una vía para participar en potenciales subidas adicionales. Este impulso parece sólido de cara a junio.
La esperada reapertura del estrecho de Ormuz está generando una clara presión bajista sobre los precios del petróleo, que han caído desde niveles superiores a 100 dólares por barril hace apenas un mes. Nos estamos posicionando para ello mediante opciones put sobre futuros de crudo, ya que una reapertura confirmada podría llevar los precios de vuelta hacia la zona media de los 80 dólares. La volatilidad implícita en las opciones sobre petróleo ya ha empezado a disminuir, señal de que el mercado descuenta un escenario geopolítico más calmado.
Estrategias basadas en eventos y perspectivas para Europa
El informe de nóminas no agrícolas de EE UU de la próxima semana es el catalizador a corto plazo más relevante para el mercado en general. Las previsiones de consenso actuales apuntan a una creación de empleo de en torno a 190.000 puestos, un ligero enfriamiento que la Reserva Federal vería con buenos ojos. Nos preparamos para una sorpresa en cualquier dirección considerando estrategias de straddle sobre el S&P 500, que se beneficiaría de un movimiento amplio del mercado con independencia de si el dato sale demasiado alto o demasiado bajo.
En Europa, el panorama de inflación mejora, pero sigue siendo una preocupación para el BCE, con la última lectura de la eurozona en el 2,8%. Aunque el descenso es positivo, probablemente no sea suficiente para propiciar un recorte inminente de tipos por parte del banco central. En consecuencia, estamos utilizando opciones sobre índices bursátiles europeos principalmente con fines de cobertura, más que para apuestas direccionales.
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