Rol De Las Monedas Asiáticas Infravaloradas
Las monedas asiáticas infravaloradas (valoradas demasiado bajas frente a lo que sugieren los precios y la economía) pueden empujar al alza el euro ponderado por comercio. El renminbi (RMB) y el dólar taiwanés (TWD) suman cerca del 17% de la cesta ponderada por comercio del BCE. Como el RMB y el TWD se consideran muy infravalorados, elevan de forma automática el índice del euro ponderado por comercio. La estimación es que hacen que el euro parezca alrededor de un 5% más fuerte de lo que sería si esas monedas no estuvieran infravaloradas. Sin este efecto, el euro ponderado por comercio seguiría en la parte alta de su rango de 25 años. Sería menos fuerte de lo que sugiere el nivel actual del índice. A 6 de marzo de 2026, sigue el mismo problema de 2025: el euro parece débil frente al dólar estadounidense, pero fuerte en el índice ponderado por comercio. Esto confunde, porque el tipo EUR/USD (el precio de 1 euro en dólares), ahora cerca de 1,0750, no muestra toda la situación del euro. La raíz del problema sigue siendo la gran infravaloración de monedas asiáticas clave.Implicaciones Para Trading Y Política
El renminbi chino y el dólar taiwanés siguen afectando al índice, elevando de forma artificial el valor del euro ponderado por comercio. Hemos visto que el banco central de China mantiene una política de depreciación controlada (debilitar la moneda de forma guiada) para apoyar sus exportaciones, y los datos de producción industrial de febrero de 2026 mostraron un aumento moderado del 3,2% interanual (frente al mismo mes del año anterior), por debajo de lo esperado. Esta debilidad en monedas asiáticas mantiene alto el euro ponderado por comercio, aunque el par EUR/USD tenga dificultades. Esta distorsión es importante porque da margen al Banco Central Europeo. Con el índice ponderado por comercio aún muy alto en términos históricos, el BCE tiene menos presión para actuar contra una moneda “débil”, lo que le ayuda a mantener una postura acomodaticia (tendencia a tipos bajos y apoyo a la economía), sobre todo porque la inflación de la zona euro bajó a 2,2% en febrero. Esto parece explicar que no suban tipos. En cambio, la economía de EE. UU. sigue fuerte: el último informe de nóminas no agrícolas (empleos creados fuera del sector agrícola) de febrero de 2026 añadió 230.000 empleos y mantiene a la Reserva Federal en una línea más dura (más dispuesta a subir tipos para frenar la inflación). Esta diferencia de políticas entre un BCE prudente y una Fed firme es el principal motor que refuerza al dólar. La historia, como 2014-2015, muestra que estas diferencias pueden sostener tendencias en pares de divisas. Para quienes operan **derivados** (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones), esto favorece estrategias que ganen si baja el EUR/USD. Comprar **opciones put** sobre el euro (derechos a vender a un precio fijado) o usar **spreads bajistas con puts** (combinar puts para reducir el coste) permite apostar por más caídas limitando el riesgo. Con la diferencia de políticas, buscar niveles de finales de 2025, como 1,0500, parece un objetivo razonable a medio plazo. La discrepancia también sugiere que la **volatilidad implícita** del EUR/USD (la volatilidad “descontada” en los precios de opciones, es decir, lo que el mercado espera que se mueva) podría estar barata, porque el mercado puede confiarse por el buen índice ponderado. Operaciones basadas en volatilidad, como comprar **straddles** a largo plazo (comprar una call y una put con el mismo precio) o **strangles** (comprar una call y una put con precios distintos), pueden servir para posicionarse ante un movimiento fuerte cuando el mercado se centre solo en las políticas de los bancos centrales. Esto podría romper el movimiento lateral (precio moviéndose en un rango) visto a inicios de 2026.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
