El vicepresidente de EEUU, JD Vance, afirmó que Irán no recibirá dinero en efectivo ni la liberación de fondos simplemente por firmar un acuerdo o asistir a conversaciones, rechazando lo que calificó de información falsa en torno a un posible pacto para reabrir el estrecho de Ormuz y poner fin al programa iraní de armas nucleares. Un alto cargo de la administración Trump dijo a Reuters que cualquier acuerdo estaría basado en el cumplimiento, sin que se libere dinero a Teherán hasta que cumpla; el funcionario añadió que el material nuclear sería destruido y retirado, el programa desmantelado, el estrecho se mantendría abierto y se detendría la financiación iraní a grupos terroristas.
El índice dólar (DXY) amplió su caída hacia 99,70 tras verse presionado a primera hora de la sesión estadounidense después de las declaraciones de varios funcionarios de EEUU. En los movimientos al contado, el comportamiento del billete verde frente a sus principales pares fue mixto: bajó un 0,00% frente al euro y la libra esterlina, subió un 0,14% frente al yen y cedió un 0,02% frente al dólar canadiense. Cayó un 0,05% frente al dólar australiano, avanzó un 0,06% frente al dólar neozelandés y ganó un 0,16% frente al franco suizo, donde fue el más fuerte.
Rumores geopolíticos y su impacto en los mercados de divisas
Interpretamos los últimos comentarios de funcionarios estadounidenses sobre Irán como un intento de gestionar las expectativas, para evitar que el mercado sobrerreaccione ante un posible acuerdo. La leve presión sobre el índice dólar, llevándolo hacia 99,70, es un movimiento menor dado el contexto. Por ahora, consideramos este ruido geopolítico más un telón de fondo que un catalizador principal para el mercado de divisas.
La fortaleza subyacente del dólar está más determinada por la política de la Reserva Federal que por estas negociaciones. Los últimos datos de mayo de 2026 mostraron que la inflación subyacente sigue siendo persistente en el 3,8%, muy por encima del objetivo de la Fed. Esto refuerza nuestra tesis de que los tipos de interés se mantendrán elevados, proporcionando un suelo sólido al dólar con independencia de pequeños vaivenes geopolíticos.
Mercados energéticos y estrategias de cobertura
La principal operativa en derivados aquí está en el sector energético, no en divisas. El Brent ha estado cotizando en un rango estrecho en torno a los 85 dólares por barril, ya que la perspectiva de un acuerdo que reabra el estrecho de Ormuz presiona los precios. Cualquier pacto podría liberar una oferta iraní significativa, dado que históricamente más de una quinta parte del consumo mundial de petróleo pasa por ese corredor.
Por tanto, estamos evaluando comprar opciones put a largo plazo sobre futuros de petróleo como una cobertura relativamente barata ante un posible avance diplomático. La volatilidad del mercado es actualmente baja, con el índice VIX rondando 14, lo que abarata las primas de las opciones. Esto ofrece una buena oportunidad para posicionarse ante una posible caída brusca del precio del crudo si finalmente se firma un acuerdo basado en el cumplimiento.
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