El dólar se debilita mientras los mercados observan a Irán
El dólar estadounidense se debilitó a medida que mejoró el apetito por riesgo (mayor disposición a asumir inversiones más riesgosas), con la atención en el conflicto con Irán y la esperanza de una solución. El martes, se prevé que el PPI de marzo (Índice de Precios al Productor, mide la inflación en los precios que reciben las empresas) sea de 1.2% mensual frente a 0.7% en febrero, y de 4.6% anual frente a 3.4%, junto con discursos de Goolsbee, Barr, Barkin, Collins y Paulson. En el gráfico de cinco minutos, el precio está por debajo de la apertura del día en 159.73, con el RSI Estocástico (indicador técnico de impulso que combina “estocástico” y RSI para mostrar posibles zonas de sobrecompra/sobreventa) bajando de cerca de 90 a la zona de los 30 altos. En el gráfico de cuatro horas, el precio se mantiene por encima de la EMA de 200 periodos (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a datos recientes) en 158.51, mientras el RSI Estocástico está en 74.46. El yen está influido por la economía de Japón, la política del Banco de Japón, la diferencia de rendimientos con EE. UU. (brecha entre tasas/bonos) y el ánimo del mercado. La política ultra flexible entre 2013 y 2024 debilitó el yen, y el cambio en 2024 para alejarse de ese enfoque redujo la diferencia frente a los rendimientos de EE. UU. Mirando a abril de 2025, vimos al USD/JPY con dificultad para romper el nivel importante de 160.00. Había mucha especulación de que el Banco de Japón subiría tasas ese mes por el aumento de costos de energía ligado a tensiones en Medio Oriente. Esto puso un techo al par, ya que el mercado anticipaba un yen más fuerte.El riesgo de intervención sube cerca de máximos anteriores
Ese nivel de 160.00 finalmente se rompió más adelante en 2025, lo que provocó intervención directa de las autoridades japonesas para comprar yenes y empujar el dólar a la baja. Sin embargo, el movimiento fue temporal porque el factor principal, la diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y Japón, siguió siendo muy amplia. Desde entonces, las acciones del Banco de Japón se han visto como un freno a la caída del yen, no como un cambio de tendencia. Al día de hoy, 14 de abril de 2026, el par cotiza cerca de 165, lo que muestra que la presión alcista sigue. La Reserva Federal de EE. UU. (banco central) apenas ha empezado un ciclo lento de recortes (bajadas de tasas), con su tasa en 4.75%, mientras el Banco de Japón ha subido muy lentamente, llevando su tasa a solo 0.25%. Esta diferencia hace que sea mucho más rentable mantener dólares que yenes. Este antecedente sugiere que, aunque la tendencia alcista de fondo sigue fuerte, el riesgo de caídas rápidas por intervención es muy alto al acercarse a máximos anteriores. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) deberían enfocarse en la volatilidad (qué tanto se mueve el precio), por ejemplo comprando opciones call de yen (derecho a comprar yen a un precio fijado) u opciones put de USD (derecho a vender dólares a un precio fijado) para aprovechar una posible intervención sorpresa. Estas opciones permiten apostar por un fortalecimiento repentino del yen con riesgo limitado. Al mismo tiempo, el carry trade (estrategia de pedir prestado en una moneda con tasa baja para comprar otra con tasa más alta) sigue siendo la estrategia dominante. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años está cerca de 4.1%, mientras el equivalente japonés está alrededor de 0.9%, lo que hace atractivo al dólar. Los operadores pueden usar futuros de divisas (contratos para comprar o vender una moneda en una fecha futura a un precio acordado) para mantener una posición larga en USD y corta en JPY, cobrando el diferencial de tasas (también llamado “swap” o ajuste por intereses entre monedas). En las próximas semanas, se seguirá de cerca el informe de inflación de EE. UU. por señales de desaceleración que puedan acelerar los recortes de la Fed. El Banco de Japón también se reúne el 28 de abril y, aunque no se espera un gran cambio, los operadores revisarán el lenguaje del comunicado por un compromiso más claro de normalizar la política (volver gradualmente a tasas más “normales”). El mercado aún duda de que el BoJ actúe con suficiente fuerza para reducir de forma importante la brecha de tasas este año.
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