USD/JPY avanzó ligeramente en las primeras operaciones asiáticas del lunes, volviendo a acercarse a 154.00 y recuperando parte de la caída del viernes, aunque se mantiene en rango durante la última semana y cerca del mínimo de casi siete meses marcado el martes pasado. Los mercados se están posicionando de cara a decisiones clave de bancos centrales, con la reunión de la Reserva Federal el 15–16 de septiembre de 2026 y la del Banco de Japón el 17–18 de septiembre de 2026. Los datos de inflación de EE. UU. publicados la semana pasada sostuvieron las expectativas de que la Fed elevará los costos de endeudamiento el miércoles, mientras que el renovado aumento de tensión entre EE. UU. e Irán ha respaldado la demanda por el dólar estadounidense como activo refugio.
Los acontecimientos geopolíticos sumaron prima de riesgo después de que fuerzas hutíes respaldadas por Irán en Yemen informaran de ataques con drones y misiles sobre una base militar en el sur de Arabia Saudita. Por separado, un buque de carga iraní fue atacado temprano el domingo en el Estrecho de Ormuz, y se pospuso una reunión prevista entre los países del Golfo e Irán sobre la vía marítima. En este contexto, el yen encontró soporte por una revalorización más hawkish de la trayectoria del BoJ: los mercados ya descuentan plenamente un alza de 25 pb más adelante esta semana y asignan una alta probabilidad a otro movimiento en diciembre, tras comentarios de que la inflación subyacente se está acercando a 2% y la tasa de política sigue por debajo del nivel neutral. En lo técnico, USD/JPY continúa limitado por debajo del retroceso de Fibonacci de 38.2% y del punto de quiebre 155.30–155.20, con soporte en 152.00, luego 149.17 y 145.14.
Reuniones de Bancos Centrales y Posicionamiento Táctico
A medida que nos acercamos a las reuniones críticas de bancos centrales esta semana, esperamos un fuerte repunte de la volatilidad en USD/JPY. Dado que el par USD/JPY históricamente representa alrededor de 13% de todas las transacciones globales de divisas, lo que está en juego es extremadamente alto para los operadores de derivados. Recomendamos evitar mantener posiciones direccionales abultadas y sin cobertura hasta que la Reserva Federal y el Banco de Japón anuncien sus decisiones de tasas.
Con ambos bancos centrales listos para ajustar las tasas, la volatilidad implícita en opciones de USD/JPY de corto plazo está descontando movimientos abruptos. Recomendamos que los operadores de derivados utilicen estrategias long straddle o strangle para beneficiarse de esta expansión esperada del precio, independientemente de la dirección en la que rompa el mercado. Esto nos permite capturar la fuerte reacción del mercado ante el alza esperada de 25 puntos base del BoJ y la trayectoria de política monetaria de la Fed.
Estrategias de Opciones y Volatilidad Geopolítica
Para estrategias estructuradas de venta de prima, deberíamos vigilar de cerca la zona clave de resistencia entre 155.20 y 155.30. Dado que el par mantiene un sesgo bajista por debajo de este nivel, vender opciones call fuera del dinero por encima de 155.50 podría ofrecer una relación riesgo-retorno atractiva. En sentido contrario, comprar opciones put defensivas tiene sentido si el spot perfora a la baja el soporte inmediato de Fibonacci de 50% en 152.00.
Los riesgos geopolíticos en Medio Oriente, en particular en torno al Estrecho de Ormuz, continúan inyectando demanda de refugio en el billete verde. Esta tensión actúa como un comodín que podría interrumpir repentinamente el impulso hawkish del Banco de Japón y detonar giros bruscos. Sugerimos mantener tamaños de posición menores a lo habitual para gestionar gaps súbitos, impulsados por titulares, en el mercado de opciones durante las próximas semanas.
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