USD/JPY cayó a 153.23 y cerró en 153.54, una baja de 0.57%. El sesgo intradía de corto plazo se mantiene inclinado a la baja, aunque el impulso bajista no se ha fortalecido de forma material. Se espera que los movimientos permanezcan acotados en un rango entre 153.05 y 154.30, con resistencias a monitorear en 154.90 y 155.20.
En un horizonte de 1 a 3 semanas, el Dólar conserva un sesgo negativo vigente desde inicios de mes. No obstante, el impulso bajista se está desacelerando y disminuye la probabilidad de un retesteo del mínimo del año a la fecha en 152.08, pese a que el spot se ubicó en 153.95 el 08 Sep y en 154.50 el 11 Sep. Un quiebre por encima de 154.90 se interpretaría como una estabilización de la reciente debilidad del Dólar.
Estrategias en rango ante la desaceleración del impulso
Recomendamos a los operadores de derivados adoptar estrategias de rango para USD/JPY durante las próximas semanas, enfocándose en el corredor de 152.00 a 155.00. Dado que el impulso bajista se está desacelerando, podemos apuntar a la captación de primas mediante la venta de calls fuera del dinero por encima de 154.90. También conviene evitar posiciones cortas agresivas cerca del mínimo del año a la fecha en 152.08, ya que las probabilidades de una caída más profunda están disminuyendo rápidamente.
Patrones históricos y dinámica de bancos centrales
Este enfoque cauteloso está respaldado por patrones históricos de negociación, donde los principales pares suelen consolidar tras poner a prueba niveles clave de soporte. Por ejemplo, estadísticas recientes de mercado muestran que la volatilidad implícita a un mes de USD/JPY se ha estabilizado cerca de 9.5%, por debajo de sus niveles máximos previos, lo que sugiere que el mercado de opciones está descontando un entorno más calmo. Adicionalmente, el soporte histórico en 152.00 ha detonado reiteradamente un fuerte interés comprador, limitando el riesgo bajista para los bajistas del dólar.
Nuestra postura neutral a bajista es consistente con la dinámica de bancos centrales: el Banco de Japón mantiene su tasa de política en 0.25% mientras la Reserva Federal avanza con su ciclo gradual de flexibilización. Este estrechamiento del diferencial de tasas, en términos fundamentales, limita los repuntes relevantes del dólar, haciendo de 154.90 un techo sólido. En consecuencia, recomendamos utilizar iron condors o estructuras de rango para maximizar retornos en este mercado lateral.
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