El índice del dólar baja
El índice del dólar estadounidense (DXY) bajó por debajo de 100 tras alcanzar el viernes un máximo de más de nueve meses en 100,54. El DXY mide el dólar frente a seis monedas principales. Se espera que el Banco de Japón mantenga su tipo oficial en 0,75% y deje abierta la opción de nuevas subidas si la inflación sigue alta. Se vigilarán los comentarios del gobernador Kazuo Ueda para detectar señales sobre la inflación impulsada por la energía y los riesgos para el crecimiento económico. Japón ha empezado a liberar petróleo de sus reservas estratégicas (existencias guardadas por el Estado para emergencias) para apoyar la demanda interna ante posibles interrupciones de suministro. Las autoridades japonesas también repitieron advertencias sobre movimientos excesivos del tipo de cambio, y Japón y Corea del Sur emitieron un comunicado conjunto sobre las caídas rápidas del yen y del won. Observamos que el USD/JPY retrocede hacia 159,20 mientras los operadores se preparan para las reuniones de esta semana de la Reserva Federal y el Banco de Japón. La principal fuente de inquietud es la subida del petróleo, con el Brent (un precio de referencia del petróleo) superando recientemente los 95 dólares por barril, lo que complica el panorama de la inflación. Esta incertidumbre antes de decisiones importantes de bancos centrales sugiere más volatilidad (cambios rápidos de precio) a corto plazo.Se espera más volatilidad en opciones
Para la reunión de la Fed del miércoles, el mercado pone una probabilidad casi nula de cambio de tipos desde el rango actual de 3,50%–3,75%. Los últimos datos de inflación de EE. UU. de febrero de 2026 se mantuvieron altos en 3,1%, lo que da pocos motivos para bajar tipos pronto. Por ello, los operadores deberían esperar un tono prudente, lo que probablemente mantenga al dólar respaldado frente a otras monedas. Dado este riesgo por eventos, debería subir la volatilidad implícita (volatilidad que el mercado “asume” en el precio) de las opciones de USD/JPY que vencen esta semana. Los operadores podrían comprar straddles o strangles (estrategias con opciones que buscan ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección). El coste de estas opciones subirá a medida que se acerquen las reuniones, así que actuar antes puede ayudar. De cara al Banco de Japón del jueves, esperamos que mantengan el tipo en 0,75%, pero con mucha atención al lenguaje del gobernador Ueda. La inflación subyacente (inflación sin componentes muy cambiantes como energía y alimentos) de Japón sigue alta en 2,8%, y el alto coste de la energía importada presiona la economía nacional. Cualquier señal de que el Banco de Japón considere nuevas subidas de tipos para frenar la inflación podría causar un fortalecimiento fuerte y temporal del yen. El mayor riesgo para quien apuesta a un yen más débil es una intervención directa del gobierno (cuando el Estado compra o vende moneda para mover el tipo de cambio), y las advertencias son cada vez más fuertes. Vimos al Ministerio de Finanzas intervenir para defender la moneda a finales de 2025, cuando el nivel era mucho más bajo que el actual. Con autoridades japonesas y surcoreanas emitiendo comunicados conjuntos sobre debilidad de la moneda, la amenaza de acción por encima del nivel 159 es real y no debe ignorarse. Este mayor riesgo de intervención hace atractiva la compra de opciones put de USD/JPY fuera del dinero (opciones de venta con un precio objetivo que todavía no es favorable al comprador, y por eso suelen ser más baratas). Estas opciones ofrecen una forma barata de obtener exposición a caídas, con un pago potencial alto si las autoridades japonesas entran de repente al mercado para fortalecer el yen. La diferencia de tipos de interés entre EE. UU. y Japón sigue favoreciendo un yen más débil a largo plazo, pero la intervención crea un riesgo fuerte a corto plazo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
