Soporte del dólar por riesgo geopolítico
Las tensiones alrededor del Estrecho de Ormuz, vinculadas a un bloqueo naval de EE. UU. a puertos iraníes, ayudaron al dólar a mantener ganancias tras tocar su nivel más bajo desde finales de febrero. Las expectativas de negociaciones con Irán y una postura menos agresiva de la Reserva Federal (Fed; banco central de EE. UU.) limitaron una mayor fortaleza del dólar. Los indicadores técnicos apuntan al alza: el RSI (Índice de Fuerza Relativa; mide si el movimiento del precio está fuerte o débil) está cerca de 61 y el MACD (indicador que compara promedios móviles para mostrar impulso) sube en terreno positivo. Se menciona soporte cerca de 159.47, con soporte adicional en la EMA de 200 períodos alrededor de 158.46. Estamos viendo un patrón conocido en USD/JPY, similar a la operación en rango que se observó en esta época en 2025. La debilidad del yen se explica por la postura cautelosa del BoJ, especialmente después de que la última encuesta Tankan (encuesta del BoJ sobre confianza empresarial) mostró una caída en el ánimo de los fabricantes, lo que hace menos probable nuevas subidas de tasas. El par ahora prueba el nivel 164.75, un máximo de varias décadas que genera nerviosismo. Los flujos de refugio (compras de activos considerados más seguros en momentos de tensión) dan un impulso moderado al dólar por las tensiones marítimas en el Mar del Sur de China. Sin embargo, como el último dato de CPI de EE. UU. (Índice de Precios al Consumidor; inflación) mostró que la inflación se enfrió a 2.8%, el mercado ahora estima un 65% de probabilidad de un recorte de tasa de la Fed antes del cuarto trimestre, lo que limita el avance del dólar. Esta diferencia de políticas entre un BoJ cauteloso y una Fed que podría recortar tasas sigue siendo el tema central.Estrategias con opciones y manejo de riesgo
Para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo), esto sugiere que comprar opciones call en USD/JPY (derecho, no obligación, a comprar a un precio acordado) podría ser una estrategia para aprovechar una posible subida hacia la barrera psicológica de 165.00 (nivel redondo que suele atraer atención). Dado que el potencial alcista está limitado por posibles recortes de la Fed, armar un bull call spread (comprar una call y vender otra call a un precio objetivo más alto para reducir el costo) puede ser más prudente que comprar calls sin cobertura. Esta estrategia busca una ganancia con una subida moderada y reduce el costo inicial. Conviene vigilar el riesgo de intervención de las autoridades japonesas (acciones para mover el tipo de cambio), como ocurrió a finales de 2022 y con advertencias verbales durante 2024. Si el par mantiene estos máximos, aumenta la probabilidad de intervención, lo que podría causar una caída rápida de 300-500 pips (unidad pequeña de movimiento del precio en el mercado cambiario). Por eso, quienes estén en posiciones largas (apostando a que sube) podrían considerar comprar puts fuera del dinero (opciones de venta con precio de ejercicio lejano al precio actual, más baratas) con vencimiento corto como cobertura (protección) ante ese evento.
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