USD/IDR se mantuvo débil por cuarto día, cotizando cerca de 18.040 en la sesión asiática, mientras la rupia se fortalecía tras datos mejores en Indonesia y un dólar estadounidense más débil. El PMI Manufacturero de S&P Global para Indonesia subió a 50,2 en julio desde 46,9 en junio, la mejor lectura desde febrero, ya que la producción repuntó levemente tras cuatro meses de contracción y los nuevos pedidos se estabilizaron luego de la caída de junio. La inflación también se moderó: el IPC general se desaceleró a 2,88% interanual desde 3,34%, por debajo de las expectativas de 3,2% y dentro del rango objetivo de 1,5%–3,5% del Banco de Indonesia, mientras la inflación subyacente se mantuvo en 2,76% y los precios mensuales cayeron 0,14% frente a pronósticos de un alza de 0,1%, marcando la primera deflación mensual desde enero.
El dólar también retrocedió después de que Japón confirmara una intervención coordinada de compra de yenes con Estados Unidos, mientras cifras del Banco de Japón apuntaron a un gasto de hasta US$58,97 mil millones y Tokio reiteró su disposición a actuar nuevamente. En otros datos, el FXS Speechtracker calificó los comentarios de Barkin en 6,2/10 frente a un promedio histórico de 5,4/10, y el FXS Fed Sentiment Index cayó 0,46 puntos a 148,24, aún por encima del nivel neutral de 100. Por separado, el apetito por riesgo mejoró tras informes de que el presidente Donald Trump pausó ataques previstos sobre Irán, mientras se decía que las conversaciones se enfocaban en el programa nuclear iraní y en la reapertura del Estrecho de Ormuz.
Estrategia con Derivados ante la Mejora de los Fundamentales en Indonesia
Vemos un caso sólido para que los operadores de derivados se posicionen para una mayor caída del par USD/IDR, que actualmente ronda el nivel de 18.040. La resiliencia económica doméstica de Indonesia es muy visible, ya que el PMI manufacturero de S&P Global rebotó a 50,2, señalando un retorno saludable a territorio de expansión. Recomendamos utilizar contratos forward en USD/IDR en posición corta o comprar opciones put sobre USD para aprovechar este fortalecimiento creciente de la rupia.
Con la inflación anual general de Indonesia enfriándose de forma significativa a 2,88% en julio, los rendimientos reales del país siguen siendo altamente atractivos para los inversionistas internacionales. Históricamente, cuando el Banco de Indonesia mantiene estable la tasa de referencia —que se ubicó en 6,25% durante su defensa de la moneda en 2024—, una inflación tan baja amplía de manera marcada el diferencial de rendimientos reales frente a Estados Unidos. Este diferencial favorable sugiere que deberíamos esperar entradas sostenidas hacia deuda en Yakarta, manteniendo bien respaldada a la moneda local.
Debilidad del Dólar y Vientos de Cola Globales
En el frente global, el dólar estadounidense enfrenta fuertes vientos en contra tras intervenciones coordinadas en el mercado cambiario, con el Banco de Japón desplegando hasta US$58,97 mil millones para apuntalar al yen. Esta intervención masiva, junto con la reducción de la ansiedad geopolítica en Medio Oriente tras pausas diplomáticas, ha enfriado la demanda de refugio por el billete verde. Creemos que los operadores de derivados deberían aprovechar esta debilidad más amplia del dólar estableciendo posiciones cortas en dólares contra monedas emergentes de alto rendimiento.
Asimismo, los comentarios prudentes de “decisión muy ajustada” sobre tasas del funcionario de la Fed Thomas Barkin indican que los responsables de política en EE.UU. son reticentes a continuar subiendo tasas, manteniendo a los alcistas del dólar a la defensiva. Para navegar esta postura vacilante de la Fed y el cambio en el apetito global por riesgo, favorecemos implementar spreads bajistas de opciones sobre USD/IDR para limitar el riesgo de primas mientras se captura el impulso a la baja. En las próximas semanas, será clave monitorear de cerca los datos laborales de EE.UU. y los balances comerciales de Indonesia para cronometrar estas entradas en derivados.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
