USD/COP se negocia en 3.204,9, en torno a niveles vistos por última vez en julio de 2019, después de que el cierre del lunes en 3.191,5 dejara al par con una caída de 16% en aproximadamente diez semanas; el mínimo de julio se ubica en 3.186,3. El movimiento del martes fue un rebote de 0,42%, mientras que la EMA de 13 días en 3.237 ha limitado los repuntes desde mediados de mayo y el Stoch RSI diario está en 86,51. El máximo de 2026 fue 3.800,73 el 19 de mayo. Hacia adelante, la decisión de la Fed llega mañana y la de BanRep el viernes. La tasa de fondos federales de EE. UU. está en 3,50–3,75%, y CME FedWatch sugiere aproximadamente dos tercios de probabilidad de mantener versus cerca de un tercio para 3,75–4,00%. El IPC general es 3,5% con el subyacente en 2,6%, mientras que el PCE subyacente imprimió 3,4% en mayo; el DXY está en 101,511 tras 101,640, con Stoch RSI en 99,89.
El dato de inflación de junio en Colombia de DANE muestra IPC anual en 6,14%, liderado por restaurantes y hoteles en 9,59% y salud en 8,39%, mientras que alojamiento, agua, electricidad y gas fue 5,02%. Las mayores contribuciones fueron comidas en establecimientos con servicio a la mesa y de autoservicio con 0,74pp, arriendo imputado con 0,62pp y transporte urbano con 0,51pp. Los servicios representan 57,46% de la canasta y subieron 0,29% m/m, mientras que los bienes durables tienen un peso de 4,92% y cayeron 0,12%. La inflación año corrido es 4,77% versus 3,74% en el mismo periodo de 2025. La tasa de política de BanRep es 12,00% tras 275pb de alzas desde febrero, lo que implica una tasa real ex post de 5,86% frente a una inflación de 6,14%; niveles técnicos clave incluyen resistencia en 3.237,1 y 3.400–3.455, con soporte en 3.186,3, luego 2.992,7 y 2.689,4. El WTI está en 81,28 frente a una EMA de 13 días de 82,43.
—Panorama técnico y sesgo de trading de corto plazo
Estamos observando al USD/COP operando alrededor de 3.204,9, un nivel no visto desde julio de 2019, tras una fuerte caída de 16% durante las últimas diez semanas. Dado que el momentum semanal está extremadamente sobrevendido, con el Stochastic RSI en 1,14, esperamos un rebote de corto plazo hacia las resistencias de 3.237 o 3.400. Los operadores de derivados deberían aprovechar este rally temporal para estructurar nuevas posiciones cortas, en lugar de enfrentar la tendencia bajista de fondo.
Los catalizadores críticos llegan esta semana, con la reunión de la Reserva Federal mañana y la de BanRep el viernes. Los datos actuales de CME FedWatch muestran 66% de probabilidad de mantener la tasa en 3,50–3,75%, pero una sorpresa hawkish impulsaría rápidamente al Índice del Dólar. Del otro lado, esperamos que BanRep lleve su tasa de política a 12,50% para combatir una demanda doméstica aún rígida.
—Impulsores de inflación y estrategia con opciones
Aunque algunos analistas sostienen que la inflación colombiana es solo un shock energético transitorio, los últimos reportes de DANE muestran que los servicios domésticos están impulsando la presión. Con restaurantes en 9,59% y los arriendos sumando 0,62 puntos porcentuales al índice, la inflación es marcadamente estructural. Esto deja la tasa de interés real ex post de Colombia en un muy atractivo 5,86%, lo que seguirá respaldando al peso.
Para operadores de opciones, sugerimos usar calls de corto plazo para cubrirse o beneficiarse de un “short squeeze” hacia la línea de resistencia en 3.237. Una vez que este rebote pierda tracción, favorecemos comprar puts de mayor plazo para apuntar a la zona de soporte principal entre 2.800 y 3.000. Históricamente, periodos de carry extremo como este mantienen al peso fuerte en el mediano plazo, haciendo que los repuntes sean eventos para vender.
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