El USD/CNH apenas registró cambios el lunes, cerrando en 6,7652 tras moverse entre 6,7627 y 6,7708, lo que supone un avance del 0,01%. Aun así, el tono del cruce se suavizó, lo que apunta más a un sesgo de deriva a la baja dentro de un rango intradía de 6,7595 a 6,7690 que a una caída sostenida.
En un horizonte de una a tres semanas, se mantiene el sesgo bajista tras la actualización del 29 de mayo, cuando el spot cotizaba en 6,7740, con un nivel bajista previo señalado en 6,7620. Posteriormente, el par descendió hasta 6,7605 y, dado que el impulso a la baja sigue considerándose moderado y el movimiento aún no se ha estabilizado, la atención se desplaza a 6,7500. Una ruptura por encima de 6,7800 se interpretaría como evidencia de que el descenso se ha estabilizado, sustituyendo la referencia anterior de resistencia en 6,7900.
Perspectiva de descenso gradual e implicaciones de trading
Consideramos que el tono subyacente del USD/CNH se ha debilitado, lo que sugiere una deriva gradual a la baja en las próximas semanas. Aunque no esperamos un descenso brusco, el camino de menor resistencia parece dirigirse hacia el nivel de 6,7500. Esto abre la puerta a oportunidades para posiciones bajistas en el dólar estadounidense frente al yuan offshore.
Para los operadores de derivados, este escenario respalda la compra de opciones put sobre USD/CNH o la estructuración de estrategias de bear put spread para beneficiarse de la caída esperada. La clave es gestionar el riesgo en torno al nivel de 6,7800, que consideramos una resistencia sólida. Una ruptura de ese nivel indicaría que nuestra visión negativa se ha estabilizado y que las posiciones deberían revisarse.
Fundamentos basados en datos y paralelismos históricos
Esta visión se ve reforzada por los datos económicos recientes, que muestran resiliencia en China, con el PMI manufacturero Caixin de mayo de 2026 subiendo de forma inesperada hasta 51,7. Por el contrario, comienzan a aparecer señales de enfriamiento de la economía estadounidense, como refleja el último informe JOLTS de vacantes, que cayó a su nivel más bajo en más de dos años. Esta divergencia respalda un yuan más fuerte.
Históricamente, han surgido patrones similares cuando el impulso económico de EEUU se debilita mientras mejora la perspectiva de China. Observamos una caída significativa del USD/CNH a finales de 2022 y principios de 2023, cuando alcanzó su punto álgido la expectativa de endurecimiento de la política de la Reserva Federal. Ese comportamiento pasado sugiere que el escenario actual podría derivar en un movimiento bajista sostenido, aunque gradual.
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