Tensiones en Medio Oriente apoyan al dólar
Los hutíes dijeron que lanzaron dos misiles contra Israel en 24 horas y advirtieron de más ataques en los próximos días. El informe también citó preocupaciones de que una interrupción en el estrecho de Bab el-Mandeb, junto con el cierre de hecho (cierre práctico, aunque no siempre declarado oficialmente) del estrecho de Ormuz, podría afectar el comercio global. Los precios más altos del petróleo aumentaron las preocupaciones por inflación (subida general de precios) y respaldaron las expectativas de una política más estricta de la Reserva Federal de EE. UU. (banco central), lo que ayudó al dólar. Aun así, el par no tuvo continuidad, con la atención en si puede mantenerse por encima de 0.8000 antes de extender el avance del mes. El franco suizo está entre las 10 monedas más negociadas y estuvo fijado al euro (tipo de cambio atado y controlado por el banco central) de 2011 a 2015; cuando terminó ese anclaje, subió más de 20%. Suiza busca inflación por debajo de 2%, y el Banco Nacional Suizo se reúne cuatro veces al año.Los bancos centrales impulsan la nueva narrativa
El panorama cambió con fuerza al entrar al segundo trimestre de 2026. Los esfuerzos diplomáticos a finales de 2025 llevaron a una desescalada en Medio Oriente, reduciendo el atractivo del dólar como cobertura (protección) ante conflictos. El foco del mercado se alejó de la geopolítica y pasó a las diferencias en las decisiones de los bancos centrales en una economía global que se está enfriando (crece más lento). La inflación, principal preocupación hace un año, bajó de forma importante. El último informe del Índice de Precios al Consumidor (medida del cambio de precios para los hogares) de EE. UU. de febrero de 2026 mostró una inflación general de 2.5% interanual (comparado con el mismo mes del año anterior), muy por debajo de los máximos de 2024-2025. Esto le dio a la Reserva Federal margen para cambiar su postura de política monetaria (decisiones sobre tasas de interés y dinero en la economía). Ante el menor crecimiento y la inflación más controlada, la Fed hizo su primer recorte de tasa de interés de 25 puntos base (0.25 puntos porcentuales) en su reunión de la semana pasada. Este giro confirmó un nuevo ciclo de recortes, debilitando la perspectiva del dólar. Esperamos que esto presione al USD/CHF en adelante. Sin embargo, el Banco Nacional Suizo también está recortando, tras haber bajado su tasa a inicios de este mes. La inflación suiza es aún menor, en 1.1%, lo que le da al BNS un incentivo para evitar que el franco se aprecie (se fortalezca) y dañe su economía orientada a exportaciones (depende de vender al exterior). Esto implica que ambas monedas se están debilitando, y que la volatilidad (qué tanto sube y baja el precio) será clave. Dado que tanto la Fed como el BNS están recortando tasas, la dirección del USD/CHF dependerá de cuál banco se perciba como más “dovish” (más inclinado a recortar tasas y apoyar el crecimiento). Con el par cerca de 0.9150, el nivel de 0.8000 de 2025 quedó lejos. Conviene considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) para operar la volatilidad esperada alrededor de anuncios de bancos centrales, en lugar de apostar solo por una dirección. Para las próximas semanas, vemos valor en estrategias que se benefician de movimientos de precio. Comprar straddles o strangles (estrategias con opciones que buscan ganar si el precio se mueve mucho, sin importar la dirección) antes de las próximas reuniones del BNS o la Fed podría servir para aprovechar la incertidumbre. Como alternativa, quienes crean que la Fed recortará más rápido que el BNS podrían considerar comprar opciones call (derecho a comprar, suelen ganar si el precio sube) con precios de ejercicio (nivel acordado para comprar/vender) por encima de 0.9200.
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