Inflación suiza y perspectiva del BNS
El IPC (Índice de Precios al Consumidor, un indicador que mide cómo cambian los precios de una canasta de bienes y servicios) general de Suiza subió 0.6% mes a mes en febrero, por encima del 0.5% previsto y después de -0.1% en enero. La inflación anual se mantuvo en 0.1%, por encima de la expectativa de -0.1%. Las cifras respaldan la expectativa de que el BNS (Banco Nacional Suizo, el banco central de Suiza) mantenga una política acomodaticia (es decir, condiciones financieras relajadas, como tasas bajas), con un umbral alto para volver a tasas negativas (tasas de interés por debajo de 0%). El vicepresidente del BNS, Antoine Martin, dijo que la disposición del banco a intervenir es mayor debido a eventos políticos recientes. Antes, el BNS dijo que está listo para actuar en el mercado de divisas (compra y venta de monedas) para frenar subidas rápidas y excesivas del franco que podrían amenazar la estabilidad de precios (mantener la inflación bajo control). La demanda de “refugio” (compra de monedas consideradas seguras en momentos de tensión) vinculada al conflicto entre EE. UU. e Irán apoyó al franco, mientras que un dólar más débil limitó la subida del USD/CHF. El Índice del Dólar Estadounidense (una medida del dólar frente a una canasta de monedas) estaba cerca de 98.81 tras alcanzar alrededor de 99.68, su nivel más alto desde el 28 de noviembre de 2025. El informe ADP (estimación privada del empleo) mostró que el empleo privado en EE. UU. subió en 63 mil en febrero, desde 11 mil y por encima del pronóstico de 50 mil.Diferencias de política e implicaciones para operar
El panorama económico en Estados Unidos sigue apoyando un dólar fuerte. Los datos más recientes del Índice de Precios PCE subyacente (un indicador de inflación que sigue la Reserva Federal; “subyacente” excluye componentes muy variables como alimentos y energía) se ubicaron en un persistente 2.8% interanual. Esta inflación persistente ha llevado al mercado a reducir la expectativa de recortes agresivos de tasas de la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) en 2026. Este aumento de la diferencia de política monetaria (decisiones de tasas y condiciones financieras de los bancos centrales) se está convirtiendo en el principal motor del par. La diferencia de tasas entre EE. UU. y Suiza es marcada: el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años estaba cerca de 4.2%, mientras que el rendimiento del bono del gobierno suizo a 10 años era de 0.65%. Esta brecha hace que mantener dólares sea más atractivo para inversionistas que buscan rendimiento (ganar intereses), un factor que puede pesar más que el ánimo del mercado en el corto plazo.
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