USD/CAD subió a un nuevo máximo de más de un año cerca de 1.4225 durante la sesión europea del miércoles, extendiendo las ganancias por encima de 1.4200 mientras el dólar estadounidense continuó superando al resto. El Índice del Dólar (DXY) avanzaba 0.1% hasta alrededor de 101.50, su nivel más alto en más de un año, respaldado por las expectativas de que el próximo movimiento de política de la Reserva Federal será una subida de tasas. Las cotizaciones de CME FedWatch implican una probabilidad de casi 86% de un aumento este año, mientras que la probabilidad de al menos dos incrementos se ubica en 48.3%. La reunión de la Fed de la semana pasada mostró a nueve de 19 responsables de política respaldando un alza en 2025, con la atención ahora puesta en los datos de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU. de mayo, que se publican el jueves.
En los gráficos, USD/CAD se negociaba en torno a 1.4224 y se mantenía por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 10 semanas en 1.3943, conservando un sesgo alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se situaba cerca de 67, próximo a condiciones de sobrecompra, lo que sugiere que el impulso podría ser vulnerable a una pausa. El soporte se observa en 1.4140 y luego en 1.3943, mientras que los niveles de resistencia incluyen 1.4296 seguido de 1.4415.
Divergencia de Bancos Centrales e Impulso del USD/CAD
Estamos viendo al par USD/CAD extender el avance, operando con firmeza alrededor de 1.3750 tras una semana sólida. Esta fortaleza proviene en gran medida del desempeño superior generalizado del dólar estadounidense, con el Índice del Dólar (DXY) manteniéndose actualmente sólido por encima del nivel de 105.50. El impulso actual sugiere que el camino de menor resistencia sigue siendo al alza.
El principal motor es la creciente diferencia entre las políticas de los bancos centrales. El Banco de Canadá recortó su tasa de interés clave a 4.75% a inicios de este mes, mientras que vemos a la Reserva Federal de EE. UU. manteniendo su tasa sin cambios en 5.50%. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores ahora asignan una probabilidad inferior a 50% a un recorte de tasas de la Fed antes de septiembre, lo que refuerza la ventaja de rendimiento del dólar frente al “loonie”.
Hacia adelante, nos enfocamos en los próximos datos del Índice de Precios PCE Subyacente de EE. UU., una medida clave de inflación para la Fed. Una lectura de inflación por encima de lo esperado probablemente retrasaría aún más las expectativas de recortes, añadiendo más combustible al rally del USD/CAD. Esto convierte a la publicación en un evento crítico para el posicionamiento en las próximas dos semanas.
Estrategias con Opciones y Puntos de Referencia Históricos
Dado este sesgo alcista, consideramos que comprar opciones call sobre USD/CAD es una estrategia prudente para capturar un potencial movimiento al alza. Los operadores podrían mirar strikes alrededor de 1.3800 para aprovechar una ruptura de los máximos recientes. Esto permite participar en el rally mientras se define el riesgo al limitarlo a la prima pagada.
Sin embargo, también debemos tener en cuenta que el avance ha sido rápido y es posible un retroceso de corto plazo. Para gestionar este riesgo, podemos considerar la compra de opciones put de protección o estructurar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para reducir el costo inicial. Esto ofrece un colchón ante cualquier fortaleza inesperada del dólar canadiense o un giro sorpresivo dovish por parte de la Fed.
Hemos visto a este par subir con fuerza en el pasado, como el rally de 2025 que puso a prueba niveles por encima de 1.4200. Si bien las condiciones actuales son distintas, esa acción del precio histórica muestra qué tan rápido puede moverse este par cuando divergen las políticas monetarias. Utilizaremos esos máximos previos como posibles puntos de referencia de largo plazo para nuestra estrategia alcista.
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