Datos de Canadá y panorama del banco central
El PIB (Producto Interno Bruto, es decir, el valor total de lo que produce un país) de Canadá del cuarto trimestre cayó 0.6%, el peor dato desde 2020, aunque el PMI (índice de gerentes de compras; una encuesta que mide si la actividad mejora o empeora) manufacturero de febrero subió a un máximo de 13 meses de 51. El Banco de Canadá mantuvo su tasa de política monetaria (tasa de interés de referencia) en 2.25% en enero, después de nueve recortes desde junio de 2024, desde 5%, y la próxima decisión será el 18 de marzo. En el gráfico diario, USD/CAD se negoció cerca de 1.3661, por debajo de la EMA de 50 días (media móvil exponencial; un promedio que da más peso a los datos recientes) alrededor de 1.3700 y de la EMA de 200 días cerca de 1.3800. La resistencia (zona donde el precio suele frenarse al subir) está cerca de 1.3715 y 1.3790–1.3800, mientras el soporte (zona donde el precio suele frenarse al bajar) está en 1.3640, 1.3558 y 1.3490. En el gráfico semanal, la resistencia está en 1.3730, 1.3915 y 1.4000, con soporte en 1.3615, 1.3550 y 1.3450. La EMA de 200 semanas está cerca de 1.3600. La situación actual muestra un “tira y afloja” entre fuerzas opuestas para el dólar canadiense, por lo que apostar por una sola dirección puede ser riesgoso en las próximas semanas. Vemos una fuerte demanda del dólar estadounidense como refugio (moneda considerada más segura en momentos de incertidumbre), apoyada por datos sólidos como el PMI de servicios de EE. UU. (medición de la actividad en el sector servicios) que fue 53.1 en febrero. Sin embargo, el cierre del Estrecho de Ormuz está sosteniendo los precios del petróleo, lo que beneficia directamente al “loonie” (apodo del dólar canadiense).Estrategias con opciones de cara a la decisión de marzo
Con estas señales mixtas, conviene considerar estrategias que ganen si el precio se mueve con fuerza, sin importar la dirección. Comprar un straddle o un strangle (estrategias con opciones que buscan beneficiarse de un gran movimiento; se compran opciones de compra y de venta alrededor del precio actual) centrados en el nivel 1.3700 podría ser útil antes de la decisión del Banco de Canadá del 18 de marzo. La volatilidad implícita (volatilidad estimada por el precio de las opciones) de las opciones de USD/CAD probablemente subirá a medida que se acerque esa fecha. Desde el punto de vista técnico, el par está muy “comprimido”, con un interés de venta importante cerca de la media móvil de 50 días alrededor de 1.3715. Cualquier operación debería usar el soporte clave en 1.3640 y esa resistencia como referencias para definir precios de ejercicio (strike; el precio al que una opción permite comprar o vender). Una ruptura clara de cualquiera de los dos niveles podría impulsar un movimiento más sostenido. Como alternativa, si pensamos que la tensión geopolítica bajará y que el Banco de Canadá mantendrá la tasa como se espera, el par podría seguir en rango (moverse entre un techo y un piso sin tendencia clara). Esto se apoya en periodos históricos de compresión de volatilidad (cuando el mercado se mueve menos de lo habitual) vistos después de grandes choques del petróleo en la primavera de 2025. Vender un iron condor (estrategia con opciones para ganar si el precio se queda dentro de un rango; combina la venta y compra de opciones con distintos strikes) con strikes bien por encima de 1.3800 y por debajo de 1.3550 podría ser una estrategia viable para cobrar prima (el precio que se recibe o paga por una opción) por la indecisión del mercado.
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