USD/CAD se mantuvo en un rango estrecho durante más de una semana y operó en torno a 1.4210 en la sesión europea del jueves, manteniéndose cerca de 1.4200 mientras los mercados aguardaban una nueva señal sobre las perspectivas de tasas en Estados Unidos. La atención está puesta en las Nóminas No Agrícolas (NFP) de junio a las 12:30 GMT, con previsiones que apuntan a 110K nuevos empleos frente a 172K en mayo. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en 4.3%, mientras que las ganancias promedio por hora (Average Hourly Earnings) se proyectan en 3.5% interanual, por encima de 3.4%, junto con un avance mensual de 0.3%.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo en el Foro del BCE en Sintra que la inflación sigue siendo “demasiado alta” y reiteró el objetivo de estabilidad de precios. El petróleo se ha debilitado tras avances en conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán en Doha el miércoles, movimiento que reduce el soporte para Canadá como exportador neto de crudo.

En el plano técnico, el par permanece por encima de la EMA de 20 días en 1.4103, mientras que el RSI se ubica en 77.7, lo que indica condiciones de sobrecompra. El soporte se observa cerca de 1.4103 y la resistencia se mantiene dentro de una banda de consolidación 1.4169–1.4248; una ruptura al alza podría dejar expuesto el máximo del 1 de abril de 2025 en 1.4415.

Enfoque de mercado: Nóminas No Agrícolas de EEUU y divergencia de política

Vemos que el par USD/CAD está consolidando alrededor del nivel de 1.4200, lo que sugiere que el mercado está esperando un catalizador relevante antes de realizar su próximo movimiento. El próximo informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de Estados Unidos es el evento que todos están observando. Estos datos serán claves para definir la trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal.

El mercado proyecta una desaceleración a 110K empleos, pero nuestro foco está en el aumento esperado del crecimiento salarial a 3.5% interanual. Un crecimiento salarial persistentemente elevado podría obligar a la Fed a mantener su sesgo restrictivo, ya que alimenta directamente la inflación. El PCE subyacente (Core PCE), el indicador de inflación preferido por la Fed, se ha mantenido obstinadamente por encima del objetivo cerca de 2.8%, lo que hace que cualquier señal de presión salarial sea altamente sensible.

Históricamente, las publicaciones de NFP suelen sorprender al mercado, como se vio en el informe de mayo de 2024, que sumó 272,000 empleos, muy por encima de los 185,000 esperados. Anticipamos un movimiento de precio significativo tras la publicación de esta semana. Este entorno es ideal para operadores que usan opciones como straddles para aprovechar la volatilidad esperada, independientemente de la dirección final.

Más allá de este informe puntual, el principal impulsor es la creciente divergencia de política entre Estados Unidos y Canadá. El Banco de Canadá comenzó a recortar tasas en junio de 2024, mientras que funcionarios de la Fed siguen advirtiendo que la inflación está “demasiado alta”. Esta diferencia fundamental respalda un dólar estadounidense más fuerte frente al dólar canadiense en el mediano plazo.

Sumando presión sobre el loonie, los precios del crudo se han suavizado, con el WTI operando por debajo de US$80 por barril en medio de conversaciones geopolíticas. Dado que Canadá es un importante exportador de petróleo, precios energéticos más bajos son un viento en contra directo para su moneda. Esto aporta otra razón a nuestra visión alcista sobre el par USD/CAD.

Visión técnica: señales de sobrecompra y estrategia de trading

Desde el punto de vista técnico, veríamos cualquier retroceso hacia la media móvil de 20 días cerca de 1.4103 como una oportunidad de compra. Una ruptura clara por encima de la consolidación actual podría abrir la puerta a un movimiento hacia el nivel de 1.4415. El uso de opciones call con un precio de ejercicio por encima de 1.4250 podría ser una forma eficiente en términos de capital para posicionarse ante este potencial alza.

Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está en territorio de sobrecompra por encima de 77, lo que señala que el rally reciente podría estar extendido en exceso. Esto sugiere evitar “perseguir” al par en los niveles actuales. Creemos que una estrategia más prudente es esperar una caída del precio para establecer posiciones largas.

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