Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. registraron un **bear flattening** tras un **CPI** más fuerte en EE.UU. y comentarios **hawkish** del gobernador Waller, lo que llevó a los mercados a incorporar un mayor endurecimiento de la Reserva Federal. Las expectativas de alza de tasas para diciembre subieron marginalmente de **25 pb** a alrededor de **28 pb**, mientras que el “pricing” de subas en **2027** aumentó a **45 pb** desde **34 pb**. Los rendimientos del tramo corto repuntaron en respuesta, dejando la curva más plana. Los **breakevens** se ampliaron a medida que tomó impulso el reajuste de precios.
La atención se está desplazando a si los próximos comentarios de miembros de la Fed refuerzan la sugerencia de Waller de que podría requerirse un movimiento de **50 pb** para “ponerse al día” (“catch up”), lo que probablemente mantendría la presión sobre el tramo corto. El banco también destacó riesgos para los mercados de instrumentos ligados a la inflación, advirtiendo que un **carry de breakeven** fuertemente negativo a inicios de **2027** podría convertirse en un viento en contra para la clase de activo.
Alzas Estratégicas De Tasas Y Cifras Del CPI
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Precedentes Históricos Del Bear Flattening
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