Soportes de corto plazo y detonantes clave de datos para el dólar estadounidense
Tres bancos ven al dólar estadounidense respaldado en el corto plazo por precios del petróleo más firmes, rendimientos de EE. UU. elevados y expectativas persistentes de mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal, aunque no anticipan ni una ruptura clara al alza ni un giro brusco sin un catalizador evidente. El próximo punto de atención es el IPC subyacente de EE. UU., y un banco señala que sería necesaria una lectura de 0.4% mensual o superior para modificar de forma material la valuación implícita del mercado. En términos más generales, describen el rally como estirado, con posicionamiento extendido, lo que implica que la continuidad dependerá de los datos entrantes más que del momentum por sí solo.
Visiones divergentes de los bancos sobre la ruta de recuperación del dólar
Una postura sostiene que se espera que el banco central mantenga las tasas en octubre antes de un alza de 25 pb plenamente descontada para diciembre, y que los mayores costos de energía podrían elevar la inflación general mientras la subyacente se mantiene contenida, limitando nuevas ganancias del USD. Otra argumenta que la recuperación del dólar depende más de la credibilidad de la Fed, reforzada por el alza de tasas del mes pasado, que de la guía prospectiva. Una tercera señala que su modelo muestra al USD sobrevaluado frente a todas las divisas del G10 excepto la libra esterlina, y lo ubica 1.1% sobrevaluado en una base de ponderación equitativa; aun así, no ve un detonante de reversión, al tiempo que advierte riesgos por las elecciones de medio término en EE. UU. y un posible posicionamiento precautorio hacia finales de octubre.
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