UOB indicó que el USD/CNH mantiene un sesgo bajista, con el dólar estadounidense en condiciones de poner a prueba el soporte en 6.7420 durante las próximas 24 horas, aunque todavía se considera poco probable una continuación sostenida por debajo de ese nivel. El par se negoció en un rango estrecho de 6.7450–6.7500 y cerró en 6.7482, un alza de 0.01%, dejando la resistencia de corto plazo en 6.7550. La acción del precio fue moderada, pero el tono direccional sigue siendo levemente negativo.
En un horizonte de 1 a 3 semanas, el banco sigue esperando un desplazamiento gradual hacia 6.7300, siempre que 6.7640 se mantenga como resistencia; su última actualización hizo referencia al 03 de agosto con el spot en 6.7490 y señaló evidencia limitada de una aceleración del impulso bajista. En una perspectiva de 1 a 3 meses, observa un impulso alcista incipiente, pero una recuperación sostenida requeriría una ruptura por encima de la EMA de 21 semanas en 6.8430.
Oportunidades en derivados en medio de la debilidad de corto plazo
Vemos un tono subyacente débil para el USD/CNH, lo que presenta una oportunidad inmediata para los operadores de derivados de apuntar a movimientos bajistas de corto plazo hacia 6.7420. Dado que una ruptura sostenida por debajo de este piso es altamente improbable en los próximos días, los traders pueden vender (escribir) opciones put de corto plazo en o por debajo de 6.7400 para capturar prima con un perfil de riesgo más acotado. Este optimismo cauteloso para el yuan está respaldado por la resiliencia de los datos comerciales de China, con exportaciones que recientemente crecieron 8.6% interanual, ayudando a la divisa a mantener su posición.
Estrategias de trading de mediano y largo plazo y riesgos macro
De cara a las próximas una a tres semanas, esperamos un deslizamiento gradual hacia 6.7300, siempre que no se rompa el sólido nivel de resistencia en 6.7640. Para aprovechar este goteo bajista, recomendamos comprar opciones put at-the-money con vencimientos hacia fines de agosto. Este posicionamiento se apoya en tendencias estacionales históricas, en las que el yuan suele recibir flujos corporativos favorables hacia la segunda mitad del tercer trimestre.
En un horizonte más largo de uno a tres meses, vemos señales tentativas de impulso alcista que requerirían una ruptura clara por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 21 semanas en 6.8430 para confirmar una recuperación genuina. Los operadores de derivados deberían cubrirse ante este posible giro manteniendo opciones call USD/CNH out-of-the-money como cobertura macro. Esta postura defensiva es clave ante la divergencia persistente de rendimientos, especialmente con el Banco Popular de China manteniendo sin cambios su tasa preferencial de préstamos (LPR) a un año en 3.35% para respaldar el crecimiento interno.
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