Quek Ser Leang y Lee Sue Ann, de UOB, mantuvieron una postura neutral a corto plazo sobre el EUR/USD y esperan un movimiento en rango entre 1,1590 y 1,1685, después de que el par llegara a caer brevemente hasta 1,1606. En la última sesión se movió entre 1,1613 y 1,1655 y cerró un 0,01% al alza en 1,1631, aunque los estrategas señalaron un incipiente repunte del impulso bajista. Ven margen para un nuevo test de 1,1605, mientras consideran poco probable que 1,1590 se ponga a prueba en el horizonte inmediato; en cambio, un avance por encima de 1,1645 apuntaría de nuevo a una operativa lateral.
Para el horizonte de una a tres semanas, reiteraron el marco expuesto por primera vez el 25 de mayo, cuando el spot estaba en 1,1620: el EUR/USD es neutral y podría seguir oscilando entre 1,1590 y 1,1685. No obstante, indicaron que el reciente aumento del impulso bajista de corto plazo ha elevado el riesgo de una ruptura por debajo de 1,1590. Por separado, un movimiento por debajo de la directriz de tendencia de 1,1540 abriría, según su análisis, la vía hacia 1,1410 en los próximos meses. El artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA y fue revisado por un editor.
Perspectivas de mercado y factores influyentes
Consideramos que el par EUR/USD permanece anclado en un rango neutral durante las próximas semanas, probablemente cotizando entre 1,1590 y 1,1685. Sin embargo, se aprecia una suave acumulación de presión bajista que no podemos ignorar. El foco inmediato está en el nivel de soporte de 1,1605.
Esta visión ligeramente bajista se ve reforzada por los últimos datos macro. El avance del IPC de la zona euro de mayo de 2026 se situó en el 2,3%, ligeramente por debajo de lo esperado y a la baja frente al mes anterior, lo que reduce la presión para que el Banco Central Europeo adopte un tono agresivo. Ahora todas las miradas están puestas en el informe de empleo de EE. UU. (Non-Farm Payrolls) que se publica este viernes; los pronósticos apuntan a una sólida creación de 210.000 puestos, lo que probablemente reforzaría al dólar.
Estrategias de trading y niveles de riesgo
Con este escenario, contemplamos estrategias que se beneficien de una pequeña caída o de un movimiento lateral. Un spread bajista de puts (bear put spread), como comprar una put 1,1625 y vender una put 1,1590, ofrece una forma de riesgo acotado para posicionarse ante un test del límite inferior del rango. Este enfoque aprovecha el sesgo bajista, a la vez que limita las pérdidas potenciales.
De forma alternativa, dado que la volatilidad implícita se encuentra cerca de mínimos de varios meses, en torno a 6,5 en el índice CVIX, la venta de prima resulta atractiva. Consideramos que vender un spread bajista de calls (bear call spread) con un strike vendido en torno a 1,1650 es una buena forma de generar ingresos. Esta posición gana si el par cae, se mueve lateralmente o incluso sube ligeramente, siempre que se mantenga por debajo de nuestro strike a vencimiento.
Debemos permanecer vigilantes ante una ruptura por debajo del soporte de 1,1590, ya que podría señalar un deterioro más serio. Un cierre por debajo de la directriz de 1,1540 en las próximas semanas abriría la posibilidad de un movimiento bajista de mayor envergadura hacia la zona de 1,1410. Ya vimos una dinámica de consolidación similar a finales de 2023, que terminó resolviéndose con una ruptura bajista pronunciada tras la publicación de datos clave de EE. UU.
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