Bajo Interés Internacional
La subasta se caracterizó por un bajo interés internacional, reflejado en la disminución de la demanda de los postores indirectos. El interés nacional pareció relativamente más fuerte, posiblemente influenciado por la demanda de stablecoins. La subasta del Tesoro del 6 de agosto fue una señal de advertencia. Un alto rendimiento del 4.255% combinado con una débil demanda muestra que el mercado tiene problemas para absorber la deuda gubernamental. Debemos anticipar que las tasas de interés probablemente seguirán aumentando en las próximas semanas. Este fenómeno no ocurre en un vacío, ya que el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de julio de la semana pasada mostró que la inflación subyacente permanece obstinadamente alta en 3.8%. Es poco probable que la Reserva Federal indique algún alivio de políticas mientras la inflación esté tan por encima de su objetivo. Esto apoya la necesidad de mayores rendimientos en general.Posiciones Bajistas en Bonos
Esto sugiere considerar posiciones bajistas en bonos. Podemos pensar en vender futuros de bonos del Tesoro a 10 años (/ZN) o comprar opciones de venta en fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bonos como TLT. Estas operaciones serán rentables si los precios de los bonos caen mientras los rendimientos continúan subiendo. Las tasas más altas son típicamente malas noticias para las acciones, lo que ya estamos viendo. El S&P 500 ha retrocedido un 3% desde sus máximos de julio, y el VIX ahora está por encima de 17, mostrando un aumento del miedo. Debemos considerar comprar opciones de venta en índices importantes como cobertura o como una apuesta directa por una caída adicional. Este ambiente resuena con finales de 2023, cuando el rendimiento a 10 años se disparó hacia el 5% y causó una turbulencia significativa en el mercado de valores. En ese momento, el mercado tuvo que adaptarse a la realidad de tasas sostenidamente altas. Parece que estamos enfrentando una prueba de convicción similar en este momento. El problema es también uno de simple oferta y demanda, ya que la débil compra extranjera obliga a otros a compensar. El Tesoro también planea emitir otros $120 mil millones en deuda antes de fin de mes. Este continuo flujo de oferta probablemente mantendrá la presión al alza sobre los costos de endeudamiento. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
