Resumen del Rendimiento Actual
Actualmente, los rendimientos de varios bonos del Tesoro de EE. UU. son bajos, con el rendimiento a 10 años en 4.0492%, bajando 2.5 puntos básicos. El rendimiento a 2 años es de 3.531%, una disminución de 1.1 puntos básicos, mientras que el rendimiento a 30 años se sitúa en 4.697%, bajando 2.0 puntos básicos. El rendimiento a 10 años, un indicador clave para los costos de préstamo a consumidores, ha caído aproximadamente 30 puntos básicos desde su pico de 4.347% en agosto. Por lo tanto, la tasa de hipoteca a 30 años ha visto una reducción más pronunciada de 7.0% a 6.49%, una disminución de 51 puntos básicos. Hoy, la subasta de bonos a 10 años a la 1 PM es el evento más importante del día para definir la dirección de las tasas de interés. Vimos una fuerte demanda internacional en la venta de bonos a 3 años de ayer, y si eso continúa, podría empujar el rendimiento a 10 años decisivamente por debajo del 4.00%. Esto sigue el informe de inflación ligeramente más suave de la semana pasada, donde el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto mostró que la inflación subyacente moderó a 2.8%, alentando apuestas por tasas más bajas.Impacto en la Curva de Rendimiento y Volatilidad del Mercado
La atención debe centrarse en cómo la subasta impacta la curva de rendimiento, específicamente el diferencial entre los rendimientos a 2 años y a 10 años, que actualmente se sitúa en 52 puntos básicos. Un resultado sólido en la subasta podría aplanar esta curva, ya que los operadores anticipan que la Reserva Federal podría estar más cerca de reducir la política en principios de 2026. Hemos visto a la Fed en pausa durante los últimos nueve meses, y los mercados de futuros ahora están valorando en un 60% la posibilidad de un recorte de tasas para marzo de 2026. También estamos observando el diferencial entre las tasas de hipoteca y los rendimientos del Tesoro, que ha sido amplio durante la mayor parte de 2025. Aunque este diferencial se ha estrechado en aproximadamente 15 puntos básicos desde mediados de agosto, sigue siendo más amplio que el promedio histórico del período 2015-2019. Esto sugiere que todavía hay espacio para que los valores respaldados por hipotecas superen a los bonos del Tesoro, un comercio de valor relativo que sigue siendo atractivo. Dada la incertidumbre alrededor del resultado de la subasta, la volatilidad en el mercado de bonos podría aumentar. El Índice MOVE, que mide la volatilidad en el mercado del Tesoro, ha caído desde sus máximos de principios de año, pero sigue estando elevado alrededor de 110, muy por encima de su promedio anterior a 2022. Esto hace que las opciones sobre futuros del Tesoro sean una herramienta útil para prepararse para un movimiento mayor al esperado en los rendimientos en cualquier dirección en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
