Esta semana hay pocos eventos económicos para el mercado de divisas, con un lunes de actividad mínima. El martes, la atención se centra en las actas de la reunión de política monetaria de Australia y en los comentarios del Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey. En EE. UU., el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronunciará un discurso de apertura en una conferencia, ya que comienza el período de silencio de la Fed antes de la reunión del FOMC del 30 de julio. El miércoles se publicarán datos sobre las ventas de viviendas existentes en EE. UU., mientras que el jueves se divulgarán los índices de gerentes de compras (PMI) de servicios y manufactura de Japón, la eurozona, el Reino Unido y EE. UU. La eurozona anunciará su última decisión de política monetaria del BCE, y el viernes, Japón publicará el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente de Tokio, el Reino Unido publicará las ventas minoristas mensuales y EE. UU. se enfocará en los pedidos de bienes duraderos mensuales. Se espera que las ventas de viviendas existentes en EE. UU. disminuyan ligeramente en junio, mientras que las ventas de nuevas casas podrían recuperarse. Se anticipa que el BCE mantendrá la tasa de depósito en 2.0%, y Wells Fargo pronostica una futura reducción de tasas. El consenso del IPC subyacente de Tokio es del 3.0%. A pesar de la moderación en los precios de los alimentos, persisten presiones inflacionarias subyacentes. En EE. UU., se espera que los pedidos de bienes duraderos caigan significativamente en junio, influenciados en gran medida por un aumento previo en los pedidos de aviones, mientras que los pedidos de bienes duraderos básicos podrían mantenerse estables. Es probable que la inversión en equipos empresariales se contraiga más adelante en el año. Con un calendario económico ligero, se espera baja volatilidad implícita a principios de semana, lo que hace de este un momento para establecer posiciones en lugar de perseguir momentum. Aunque el Sr. Powell está en un período de silencio, sus comentarios sobre la estabilidad financiera podrían aún ser una fuente de movimientos inesperados en el mercado. Estaremos atentos a los precios de las opciones para identificar a traders posicionándose para una sorpresa en su discurso. Anticipamos que los datos de ventas de viviendas existentes del miércoles confirmarán un enfriamiento de la economía de EE. UU., ya que las altas tasas de interés continúan afectando. Las cifras recientes muestran que la tasa de interés fija a 30 años se ha mantenido alta, cerca del 6.89% a principios de julio, lo que respalda el consenso sobre una ligera caída en las ventas. Esta debilidad sostenida en el mercado de vivienda refuerza nuestra opinión de que la Reserva Federal se verá presionada a considerar recortes de tasas más adelante este año, una posición que podemos expresar a través de futuros de tasas de interés. La fuerte caída pronosticada para los pedidos de bienes duraderos el viernes será un punto de datos crítico. Ignoraremos el número dramático, distorsionado por un gran acuerdo de Boeing en mayo, y nos centraremos en la cifra básica para detectar señales de inversión empresarial subyacente. Una cifra débil indicaría que las empresas están reduciendo gastos, lo que podría generar presión de venta en las acciones del sector industrial y sus derivados. En cuanto al euro, consideramos que la decisión del Banco Central Europeo de mantener las tasas es un factor estabilizante a corto plazo. Sin embargo, la perspectiva de un futuro recorte de tasas, combinada con la amenaza persistente de aranceles estadounidenses, crea un riesgo claro a la baja para la moneda a medio plazo. Este entorno hace que las opciones de venta a largo plazo en el EUR/USD sean una estrategia atractiva para protegerse contra estos posibles vientos en contra. El catalizador más significativo para el yen japonés esta semana será los datos de inflación de Tokio del viernes. Un dato que sea más alto de lo esperado desafiaría la creencia actual del mercado de que el banco central retrasará la normalización de políticas, lo que podría desencadenar un rápido fortalecimiento de la moneda. Con el par USD/JPY cotizando recientemente en máximos históricos cercanos a 160, estamos preparados para una volatilidad significativa en torno a este lanzamiento. En lo que respecta a la libra esterlina y el dólar australiano, analizaremos los comentarios en busca de cambios sutiles en la guía futura en lugar de reaccionar a grandes datos. La declaración del Gobernador Bailey y la publicación de las actas de política monetaria de Australia son eventos en los que el tono de los responsables de políticas puede cambiar las expectativas del mercado. Analizaremos cuidadosamente su lenguaje en busca de pistas sobre si alguno de los bancos centrales se está acercando o alejando de futuros ajustes de tasas.

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