La Tasa de Política de la Reserva Federal
Una encuesta de Reuters que involucró a 100 economistas muestra que se espera que la Reserva Federal mantenga su tasa de política en la reunión de enero, manteniéndola entre 3.50% y 3.75%. Con el 58% de los participantes sin esperar cambios en la tasa durante el primer trimestre, la encuesta indica expectativas de crecimiento fuertes y una inflación por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que puede retrasar las reducciones de tasas, aunque se anticipan dos reducciones más adelante en el año.
No hay consenso sobre las reducciones de tasas más allá del primer trimestre, pero una ligera mayoría las espera en junio o después de que termine el mandato de Jerome Powell como presidente de la Fed. Los economistas han mejorado ligeramente sus pronósticos de crecimiento de EE. UU., pronosticando expansiones del 2.3% en 2026 y 2.0% en 2027, tras un aumento esperado del 2.2% en 2025.
El Índice del Dólar estadounidense se comercia a niveles cercanos a un mínimo de dos semanas, continuando una caída de tres días. Hoy, el dólar mostró un rendimiento variable frente a monedas importantes, siendo más fuerte frente a la libra esterlina, mientras que el par GBP/USD se negoció cerca de 1.3430, ya que la libra fluctuó tras los comentarios del presidente Trump en el Foro Económico Mundial.
Decisión de Enero de la Reserva Federal
Con la Reserva Federal ampliamente esperada para mantener las tasas de interés estables en 3.50%-3.75% la próxima semana, los derivados de tasas a corto plazo reflejan esta estabilidad. Esto representa un cambio significativo desde finales de 2025 cuando vimos que los mercados anticipaban al menos una reducción para marzo. Los precios actuales sugieren que no se anticipa mucho movimiento alrededor del anuncio del 28 de enero.
Esta decisión de mantener se apoya en figuras económicas recientes que no estaban disponibles durante la encuesta de diciembre. El último informe de empleo mostró un sólido aumento de 210,000 puestos de trabajo no agrícolas, y el informe más reciente del Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró que la inflación subyacente se mantiene en un 3.1% anualizado, muy por encima del objetivo de la Fed. Estos números sólidos dan a la Reserva Federal una razón para esperar antes de relajar la política.
A pesar de que la Fed se mantiene firme, el Índice del Dólar estadounidense está mostrando debilidad, actualmente cotizando alrededor de 98.48. Esto sugiere que los operadores están mirando más allá de la pausa a corto plazo y enfocándose en las reducciones de tasas que aún se esperan más adelante este año. El dólar ha estado bajo presión desde que alcanzó un pico por encima de 102 en el cuarto trimestre de 2025, y esta tendencia parece continuar.
La principal oportunidad para los comerciantes de derivados ahora radica en la incertidumbre que rodea la segunda mitad del año, particularmente después de que termine el mandato del presidente Powell. Con los economistas divididos sobre si las reducciones de tasas se reanudarán en junio o más tarde, la volatilidad en los futuros de tasas de interés para el verano y el otoño podría aumentar. Este entorno hace que las estrategias de opciones que se beneficien de movimientos de precios más grandes, independientemente de la dirección, sean más atractivas.
También estamos viendo esta debilidad del dólar frente a monedas como el dólar australiano y el dólar neozelandés. Dadas las proyecciones de crecimiento mejoradas en EE. UU. y en el mundo, podrían surgir oportunidades al utilizar opciones de divisas para posicionarse a favor de un mayor fortalecimiento de estas monedas vinculadas a materias primas frente al dólar estadounidense. Los datos muestran que el dólar ha perdido casi medio por ciento contra el AUD y el NZD solo hoy.
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