Política del BoJ y Expectativas del Mercado
El Gobernador Ueda reiteró la naturaleza acomodaticia de la política actual. Sin embargo, no fue claro sobre la tasa neutral, afirmando que solo se puede estimar dentro de un amplio rango. El futuro aumento de las tasas de interés en Japón dependerá de dónde se encuentre esta tasa. La reciente caída del USD/JPY por debajo del nivel 155 es una señal significativa, impulsada por un dólar estadounidense más débil. Con los datos del IPC de EE.UU. de noviembre de 2025 moderándose al 2.8%, ahora el mercado implica al menos dos recortes más de tasas por parte de la Reserva Federal en la primera mitad de 2026. Esto refuerza la presión a la baja sobre el par de divisas. Por otro lado, vemos que el Banco de Japón continúa con una postura agresiva, habiendo movido ya las tasas al territorio positivo en 2024 y sumando dos aumentos pequeños en 2025. Los comentarios recientes del Gobernador Ueda destacan la incertidumbre sobre la tasa neutral, sugiriendo que la trayectoria de futuros aumentos es impredecible. Esta ambigüedad es un factor clave de la volatilidad actual.Estrategias de los Comerciantes y Dinámica del Mercado
Esto contrasta notablemente con la tendencia que vimos durante gran parte de 2024, cuando el par superó 160 y la intervención era una amenaza constante. La estrategia predominante ahora parece ser vender en cualquier fortaleza en lugar de comprar en caídas. La tendencia a largo plazo de debilitamiento del yen parece haber cambiado de rumbo. Dada esta situación, los comerciantes deberían considerar el uso de derivados para expresar una visión negativa, gestionando el riesgo de posibles reversiones a corto plazo. Comprar opciones de venta sobre USD/JPY ofrece una forma de riesgo definido para beneficiarse de una caída adicional. Con la volatilidad implícita a 3 meses alcanzando el 12%, estas posiciones son más caras pero protegen contra un debilitamiento inesperado del yen. La atención ahora se centra en las últimas reuniones de los bancos centrales de este año. Creemos que posicionarse para las decisiones de política de diciembre del BoJ y de la Fed es crítico. Opciones de corto plazo o futuros pueden ser utilizados para apuntar a movimientos de precios específicos de eventos. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
