El informe de BNY discute las salidas de los ETF de oro de China, que totalizan cerca de $1,000 millones, después de una fuerte caída en los precios del oro. Esta tendencia refleja un sentimiento frágil tras un reciente pico en los precios.
Los ETF de oro de China experimentaron salidas récord, con casi $1,000 millones retirados de los principales fondos respaldados por oro después de una caída significativa en el precio. Esto sigue la retirada del oro de un máximo histórico y su mayor caída diaria desde 2013 durante las operaciones en Asia.
A pesar de una recuperación de más del 6% en los precios del oro, la magnitud de las salidas de los ETF indica preocupaciones continuas. El informe sugiere que el sentimiento sigue siendo inestable.
Al observar la situación ahora a principios de 2026, vemos una dinámica diferente que apoya el mercado. La compra por parte de bancos centrales ha permanecido increíblemente fuerte, con el Consejo Mundial del Oro reportando que añadieron colectivamente más de 800 toneladas métricas a las reservas hasta fin de 2025. Esta demanda institucional proporciona un soporte sólido que no era tan visible durante el pánico de los consumidores el año pasado.
Esto sugiere que, aunque otra venta masiva es posible, el descenso puede estar limitado por los compradores soberanos. Los operadores de derivados deberían considerar la venta de opciones de venta fuera del dinero para obtener ganancias, aprovechando la creencia de que la demanda de los bancos centrales absorberá caídas significativas. La volatilidad implícita actual en las opciones de oro es moderada, situada por debajo de los picos observados durante la agitación del año pasado, lo que hace que esta estrategia sea atractiva.
Sin embargo, la memoria de esa rápida reversión en 2025 significa que no debemos ser complacientes. Una cobertura inteligente sería comprar opciones de venta baratas y a largo plazo para protegerse contra un colapso repentino en el sentimiento, quizás provocado por cambios inesperados en la política de los bancos centrales. La rapidez de esa salida de los ETF el año pasado demuestra que los inversores minoristas y de fondos no dudarán en vender agresivamente.
Para quienes esperan movimientos, una estrategia de opciones largas podría ser efectiva en las próximas semanas. Con el oro consolidándose después de su movimiento reciente, posicionarse para beneficiarse de una oscilación de precios significativa en cualquier dirección parece prudente.
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