El papel del consumidor estadounidense
UBS cree que la fortaleza del consumidor en EE.UU. podría ayudar a evitar una recesión. Sin embargo, enfatizan la necesidad de ser conscientes de los riesgos que representan las tarifas, ya que fricciones comerciales no controladas o presiones inflacionarias crecientes podrían conducir a una nueva volatilidad en el mercado. A pesar de la mayor claridad de los recientes acuerdos comerciales, creemos que las tarifas restantes seguirán desacelerando el impulso económico global. Los últimos datos de la Organización Mundial del Comercio muestran que el comercio de bienes global para el segundo trimestre de 2025 se mantiene por debajo de su línea base de tendencia, señalando una debilidad persistente. Esto sugiere que el mercado puede estar demasiado optimista sobre una rápida recuperación. Un riesgo clave es que la inflación sea más resistente de lo anticipado, lo que podría obligar a los bancos centrales a mantener una postura estricta. El último informe del Índice de Precios al Consumidor de junio de 2025 mostró un leve aumento del 3.8%, impulsado por la obstinada inflación en servicios. Esto desafía la narrativa de una transición suave hacia tasas de interés más bajas y podría presionar los precios de los activos. También estamos observando de cerca los márgenes de ganancia corporativos, que están mostrando signos de compresión en esta temporada de informes. Con más de dos tercios de las empresas del S&P 500 informando, los márgenes de ganancia combinados se han contraído en 50 puntos básicos desde el año pasado, y muchas empresas citan mayores costos de importación. Esta presión sobre las ganancias representa un obstáculo significativo para las valoraciones de acciones en el futuro.Estrategias para caídas del mercado
Dadas estas dificultades, creemos que es prudente considerar estrategias de cobertura. Comprar opciones de venta protectoras sobre índices importantes como el S&P 500 o sobre sectores sensibles a las tarifas, como la industria y el consumo discrecional, puede proporcionar una valiosa protección ante caídas. Este enfoque permite participar en cualquier aumento mientras se limitan las pérdidas potenciales de una caída súbita del mercado. Con el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) actualmente negociándose cerca de mínimos históricos alrededor de 14, las opciones son relativamente baratas. Vemos una oportunidad en comprar opciones call del VIX o usar futuros del VIX para cubrirse contra un posible aumento en la volatilidad del mercado. La historia muestra que los períodos de fricción comercial o sorpresas inflacionarias pueden generar movimientos bruscos y rentables en las medidas de volatilidad.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
