El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que una nueva ronda de conversaciones con Irán comenzaría el lunes, después de que cancelara un ataque planeado que, según reportó Bloomberg, fue archivado en parte tras solicitudes de aliados estadounidenses en Medio Oriente, incluida Arabia Saudita. Trump afirmó que la operación abandonada “habría sido el mayor ataque desde la Segunda Guerra Mundial”, y enmarcó la decisión como un esfuerzo por poner a prueba si podía alcanzarse un acuerdo. También indicó que las discusiones podrían estar acercándose a un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz, al tiempo que sostuvo que Washington seguiría buscando poner fin al programa nuclear de Irán.
Los precios del petróleo cayeron tras estos comentarios, con el West Texas Intermediate bajando 6.72% en la jornada a US$79.38. El WTI es un referente de crudo estadounidense “ligero” y “dulce”, distribuido a través del centro de Cushing y ampliamente citado en los mercados. Su precio está determinado por la oferta y la demanda, así como por la geopolítica y las sanciones, y está influido por las decisiones de producción de la OPEP y por los movimientos del dólar estadounidense, ya que el crudo se negocia en esa moneda. Los datos semanales de inventarios del American Petroleum Institute y de la Energy Information Agency también pueden mover los precios; sus lecturas suelen ser cercanas, dentro de 1% entre sí el 75% del tiempo, mientras que OPEP+ incluye a diez miembros no pertenecientes a la OPEP, entre ellos Rusia.
Desescalamiento geopolítico y dinámica del mercado energético
Vemos un cambio importante en los mercados energéticos, ya que las primas de riesgo geopolítico se evaporan rápidamente tras la súbita desescalada de las tensiones en Medio Oriente. Con el crudo WTI desplomándose más de 6% hasta el nivel de US$79.38, los operadores de derivados deben prepararse para un periodo de alta volatilidad y presión bajista. Recomendamos ajustar las estrategias de corto plazo para incorporar este repunte de alivio en los activos de riesgo y la caída correspondiente del crudo.
Para capitalizar este giro, sugerimos que los traders consideren la compra de opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre futuros del WTI para cubrirse ante nuevas bajas conforme avancen las conversaciones diplomáticas. Históricamente, cuando disminuyen los niveles de amenaza cerca del Estrecho de Ormuz, los precios del petróleo tienden a revertir a la media con rapidez, a menudo poniendo a prueba soportes inferiores. La venta de opciones call también podría ser una estrategia viable para capturar primas elevadas de volatilidad implícita antes de que colapsen.
Estrategia de trading y perspectiva del mercado
También debemos monitorear de cerca los próximos reportes semanales de inventarios de la EIA, que recientemente mostraron aumentos inesperados en las existencias de crudo, sumándose al impulso bajista. Además, será clave vigilar el cumplimiento y los niveles de producción de la OPEP+ mientras el cártel busca mantener la estabilidad de precios. Si la OPEP+ no anuncia recortes inmediatos de oferta para contrarrestar este descenso, la trayectoria técnica de menor resistencia para el WTI sigue siendo a la baja.
En las próximas semanas, aconsejamos mantener el apalancamiento bajo y enfocarse en operaciones de spreads para navegar en un entorno volátil. A medida que se pongan en marcha las negociaciones diplomáticas, cualquier titular positivo sobre la reapertura de las rutas marítimas probablemente acelerará la venta. Los traders deben mantenerse ágiles, listos para asegurar ganancias en posiciones cortas si el WTI se acerca al soporte psicológico clave de US$75.
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