El jueves, el presidente Trump anunció una extensión de 90 días para la fecha límite del acuerdo comercial con México. Esta decisión se compartió a través de una publicación en redes sociales y llegó solo unas horas antes de la fecha límite inicial del 1 de agosto.
Si no se hubiera concedido la extensión, México habría enfrentado un arancel del 30%. Trump explicó que las complicaciones de negociar un acuerdo con México son diferentes de las de otros países.
Esta extensión de 90 días proporciona un alivio temporal, retrasando la amenaza inmediata de aranceles que el mercado había estado anticipando. Esperamos una caída en la volatilidad implícita a corto plazo de los activos vinculados a la relación comercial entre Estados Unidos y México, particularmente el Peso Mexicano (MXN). Los operadores que poseen opciones de venta protectoras para una caída en agosto podrían considerar venderlas ahora para beneficiarse de la disminución en el costo.
El peso, que se había debilitado hacia 21.50 frente al dólar a finales de julio, ya ha repuntado al nivel de 20.80 con esta noticia. Vimos que el iShares MSCI Mexico ETF (EWW), un importante indicador de acciones mexicanas, ganó más del 2% en el comercio posterior al cierre, señalando un sentimiento optimista inmediato. Esto sigue a un período en el que el Índice de Volatilidad del Peso Mexicano CBOE FX había aumentado por encima del 18%, un nivel no visto desde principios de 2024.
Sin embargo, esta extensión solo retrasa el riesgo, creando un nuevo período de incertidumbre que conducirá a una nueva fecha límite hacia finales de octubre. Este parece ser un buen momento para considerar la compra de opciones de vencimiento más largo, como las que expiran en noviembre o diciembre, mientras son relativamente más baratas. Una estrategia de “strangle” o “straddle” en el EWW podría ser efectiva para aprovechar el aumento esperado en la volatilidad a medida que se acerque la nueva fecha límite.
Estamos observando también las opciones en acciones automotrices y de manufactura de EE. UU., que tienen una significativa dependencia de la cadena de suministro en México. Con la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. informando que casi el 20% de las piezas de automóviles provienen de México, las empresas en este sector siguen siendo sensibles a este ciclo de noticias. Las opciones de compra en estos nombres podrían ver un aumento a corto plazo, pero el riesgo subyacente para el cuarto trimestre sigue siendo alto.
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