Estados Unidos se está preparando para una nueva ronda de discusiones comerciales con China la próxima semana. Trump ha pasado de aplicar presión a centrarse en la negociación para lograr un acuerdo que mejore el acceso de EE. UU. a los mercados chinos, con énfasis en los sectores empresarial y tecnológico.
Una señal de este enfoque es la reciente eliminación de una prohibición sobre la exportación de chips de inteligencia artificial de Nvidia a China. Este paso alivia las restricciones de seguridad nacional anteriores y fomenta un aumento en las ventas tecnológicas de EE. UU. a China. Trump está decidido a asegurar un acuerdo, mientras que la Casa Blanca destaca que la diplomacia es la estrategia preferida del presidente. El objetivo es obtener mejores condiciones comerciales para los estadounidenses.
Los negociadores chinos, encabezados por el Viceprimer Ministro He Lifeng, están listos para reunirse con sus homólogos estadounidenses. La reunión está programada para llevarse a cabo en Estocolmo la próxima semana.
Basado en el cambio de estrategia del presidente, creemos que los traders deberían anticipar una disminución significativa en la volatilidad del mercado. Históricamente, las escaladas en la guerra comercial entre EE. UU. y China han causado picos en el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), pero las señales de un acuerdo tienden a calmar los temores de los inversionistas. Esto sugiere que vender volatilidad a través de instrumentos como futuros del VIX o construir estrategias de opciones de crédito podría ser un enfoque prudente en las próximas semanas.
La mención explícita de suavizar las restricciones a las ventas de tecnología es una señal clave para oportunidades específicas en el sector. Gigantes tecnológicos como Apple, que obtuvo casi el 20% de sus ingresos de China en su último año fiscal, se beneficiarán directamente de las relaciones comerciales mejoradas. Esto se ve como una señal para establecer posiciones alcistas en el sector tecnológico, posiblemente a través de opciones de compra sobre el ETF Nasdaq-100 (QQQ) o acciones individuales de semiconductores.
Este cambio de tácticas también tiene implicaciones positivas para los sectores industrial y agrícola que se vieron gravemente afectados por aranceles de represalia anteriores. Un acuerdo exitoso tras la reunión con el Sr. He probablemente impulsaría a las empresas muy expuestas al comercio global y a la demanda china. Por lo tanto, estamos considerando posiciones largas en futuros de productos básicos como la soja o opciones de compra en ETFs industriales que históricamente han subido con noticias comerciales positivas.
Un posible acuerdo también revitalizaría el propio mercado de China, que ha enfrentado obstáculos significativos debido a la incertidumbre económica. El Índice Compuesto de Shanghai ha mostrado históricamente fuertes reacciones positivas ante señales de desescalada con los Estados Unidos. Por lo tanto, creemos que este es un momento oportuno para considerar estrategias derivadas alcistas en ETFs centrados en China, como el FXI, para capitalizar un posible repunte.
Un entorno de riesgo positivo impulsado por un acuerdo comercial probablemente influiría en los mercados de divisas, debilitando potencialmente al dólar estadounidense como activo de refugio seguro. Dado que el déficit comercial de EE. UU. con China fue de más de 279 mil millones de dólares el año pasado, cualquier acuerdo que normalice el comercio podría fortalecer al yuan chino. Esto convierte en atractivas las derivadas que apuestan por un yuan más fuerte frente al dólar.
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