La prima de riesgo del mercado sigue alta
En una entrevista telefónica aparte con CBS, Trump dijo que la guerra con Irán podría terminar pronto. Dijo: «Creo que la guerra está muy completa, prácticamente», y añadió que Irán «no tiene marina, ni comunicaciones» y «no tiene Fuerza Aérea». Sobre el nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, Trump dijo a CBS News: «No tengo ningún mensaje para él». Trump también dijo a Al Arabiya que controlar el petróleo de Irán podría tensar (empeorar) las relaciones de EE. UU. con China. Viendo estas declaraciones de 2025, la idea de tomar el petróleo iraní, aunque fuera solo una amenaza, fijó un nuevo nivel de riesgo geopolítico (riesgo por conflictos entre países) para el mercado. Esa amenaza de fondo ha ayudado a evitar que el precio del crudo (petróleo sin refinar) caiga mucho durante el último año. Esta semana de marzo de 2026, con el Brent (petróleo de referencia internacional) cerca de 95 dólares por barril, esa prima de riesgo (sobrecoste por miedo al riesgo) sigue influyendo en el comercio diario. El impacto más directo para nosotros es la volatilidad implícita (expectativa del mercado de grandes subidas y bajadas de precio) alta en los mercados de petróleo. El índice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX) ha seguido alto, cerca de 45 durante semanas, muy por encima de su media de cinco años de 35. Esto hace que comprar opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio fijado) para protección o apuesta sea caro, pero ofrece oportunidades a quienes están dispuestos a vender volatilidad (cobrar por asumir ese riesgo) si creen que la situación se mantendrá estable a corto plazo.Vigilancia de un posible golpe de oferta desde China
También debemos prestar mucha atención a la mención de China, que hoy es aún más relevante. A inicios de 2026, China está importando cantidades récord de crudo sancionado (petróleo de países castigados con restricciones), y cualquier acción de EE. UU. que interrumpa ese flujo tendría un impacto inmediato y fuerte en la oferta global (cantidad disponible). Datos recientes por satélite que muestran un aumento del 5% en las reservas estratégicas de petróleo de China (almacenamiento estatal para emergencias) en el último trimestre indican que están cubriéndose (reduciendo riesgo) ante esa posibilidad. La evaluación de 2025 de que la guerra estaba «completa» no se ha traducido en un transporte de energía seguro. Aún vemos el tráfico de petroleros comerciales (barcos que transportan petróleo) por el estrecho de Ormuz casi un 15% por debajo de los niveles previos al conflicto, según los últimos datos marítimos. Esta interrupción persistente sugiere que cualquier escalada inesperada podría empujar rápidamente los precios por encima de 100 dólares, beneficiando a quienes tienen posiciones largas (apuesta a que sube) en futuros de crudo (contratos para comprar o vender en una fecha futura). Los comentarios sobre que era «demasiado pronto» y que el Congreso no estaba actuando sobre proyectos de ley parecen ahora parte de una estrategia de ambigüedad deliberada (no definir una postura clara a propósito). Esa falta de una dirección política clara sigue alimentando la incertidumbre y evita que el precio del petróleo baje mucho. En las próximas semanas, debemos tratar cualquier declaración desde Washington sobre Irán no como ruido, sino como el principal detonante (factor que provoca el movimiento) del próximo gran movimiento del mercado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
