Trump está considerando eliminar el impuesto sobre ganancias de capital en la venta de casas. El mercado de la vivienda ha aumentado, especialmente desde Covid, afectando las decisiones de los propietarios sobre vender.
Los propietarios están atados a tasas más bajas, algunos han refinanciado a 1.99% por 15 años durante los períodos de tasas bajas anteriores. Además, aquellos que han sido propietarios durante mucho tiempo enfrentan impuestos sobre las ganancias superiores a $500,000 para parejas casadas y $250,000 para solteros.
Ahora, el precio medio de venta de una casa en EE. UU. es aproximadamente $422,000, con tasas fijas que resultan en potencialmente menores ganancias de capital. Cambiar a pagar alrededor del 6.8% en nuevos préstamos podría disuadir a los propietarios de vender.
Hay propietarios en regiones con alta apreciación que podrían tener ganancias superiores a $1 millón. Actualmente, solo las ganancias superiores a $250,000 para solteros y $500,000 para parejas casadas que presentan juntas son gravadas, desincentivando la venta de propiedades que han tenido por mucho tiempo.
La propuesta sugiere eliminar este impuesto o aumentar los límites de exención para motivar a más propietarios a vender.
Dado esto, vemos una posible presión a la baja para las acciones de constructores de viviendas y los índices relacionados. Un aumento repentino en la oferta de casas existentes en venta crearía más competencia para las nuevas construcciones, potencialmente limitando la apreciación de precios. Por lo tanto, estamos considerando opciones de protección en ETFs como el iShares U.S. Home Construction ETF (ITB), ya que el inventario actual activo de viviendas de aproximadamente 1.21 millones de unidades sigue siendo históricamente bajo y podría aumentar rápidamente.
Por otro lado, creemos que un aumento en la rotación de viviendas sería un gran impulso para los minoristas de mejoras para el hogar. Un mayor volumen de transacciones casi siempre se correlaciona con un aumento en el gasto en renovación y reparación tanto por parte de los vendedores como de los nuevos propietarios. Esto hace que las opciones de compra en empresas como Lowe’s y Home Depot sean una jugada interesante, ya que podrían ver un aumento en la actividad de ventas.
El sector financiero también podría beneficiarse de un aumento en la liquidez del mercado. Más ventas de casas se traducen directamente en más originaciones de hipotecas, pólizas de seguro de título y otros servicios basados en tarifas. Estamos considerando posiciones optimistas en ETFs de bancos regionales, ya que la Asociación Nacional de Banqueros Hipotecarios ya proyecta un aumento del 12% en las originaciones de hipotecas para compra para 2024, una cifra que esta política podría amplificar fácilmente.
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