El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo en Truth Social que EE. UU. tiene “control total” sobre el Estrecho de Ormuz, citando una presencia naval estadounidense cerca del Golfo Pérsico que describió como un “muro de acero”. Escribió que este enfoque deja a Irán sin capacidad de disputarlo y añadió: “Creo que lo mantendremos”.
En la misma publicación, Trump describió a las fuerzas armadas de Irán como debilitadas, afirmando que el país “no tiene Marina” y “no tiene Fuerza Aérea”, y alegando que a sus soldados restantes no se les paga. También sostuvo que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) está “diezmado y huyendo”, y dijo que el liderazgo de Irán es “incierto, en el mejor de los casos”. Sobre la economía, afirmó que Irán “no tiene dinero” y señaló una inflación de “300%” y en aumento, al tiempo que desestimó las declaraciones iraníes sobre el enfrentamiento como “fake news” y describió a Irán como “mucho discurso y poca acción”.
Volatilidad y oportunidades de trading en los mercados energéticos
Creemos que las afirmaciones contundentes de la administración sobre el “control total” del Estrecho de Ormuz configuran un escenario único para los traders de derivados energéticos en las próximas semanas. Si bien un “muro de acero” sugiere estabilidad regional, cualquier fricción retaliatoria en el Golfo Pérsico probablemente detonará repuntes súbitos de volatilidad en el mercado petrolero. Recomendamos enfocarse en opciones de Brent a corto plazo, donde la volatilidad implícita está en posición de subir a medida que el mercado incorpora este posicionamiento geopolítico agresivo.
Históricamente, las tensiones geopolíticas en este estrecho vital —que maneja alrededor de 20 millones de barriles de petróleo por día— provocan reacciones de precio bruscas pero temporales. Durante escaladas previas, como las interrupciones a petroleros a finales de 2019, los precios del crudo subieron más de 4% en una sola sesión antes de volver a la media. Para capitalizar esto, sugerimos emplear estrategias de straddle largo en contratos WTI para beneficiarse de oscilaciones pronunciadas sin necesidad de anticipar la dirección final del conflicto.
Riesgos de oferta y benchmarks divergentes
Aunque EE. UU. subraya las dificultades económicas de Irán, los datos muestran que las exportaciones de crudo iraní alcanzaron recientemente un máximo de varios años de más de 1.5 millones de barriles diarios, en gran medida con destino a refinadores chinos independientes. Un bloqueo más estricto o un choque repentino retiraría de inmediato esos barriles de la oferta global, provocando un ajuste inmediato en los mercados físicos. Recomendamos comprar opciones call fuera del dinero sobre futuros de heating oil y gasolina para cubrirse ante una caída repentina de la oferta global de crudos pesados.
Al mismo tiempo, el auge de la producción de crudo en EE. UU., que ronda un récord de 13.4 millones de barriles por día, sigue limitando el potencial alcista de los precios domésticos. Esta sólida oferta interna sugiere que Brent sentirá mucho más el calor geopolítico que WTI. Recomendamos que los traders aprovechen esta divergencia operando el spread Brent-WTI, comprando Brent y vendiendo WTI para capturar la ampliación de la prima de riesgo.
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