Reacción del mercado petrolero y volatilidad
La ministra de Transporte de Australia, Catherine King, dijo el lunes a ABC que Australia no enviará barcos. Afirmó que no se le ha pedido a Australia que contribuya. Los precios del mercado se movieron poco, con el West Texas Intermediate (WTI, un tipo de petróleo de referencia usado como precio guía en EE. UU.) bajando 0.08% a US$97.35 al momento de escribir esto. Dado que los aliados no se han comprometido a asegurar el Estrecho de Ormuz, es probable que continúe o aumente la volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio) en el mercado del petróleo. El CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX, un índice que mide la volatilidad esperada del petróleo a partir de precios de opciones) ha estado por encima de 55 durante las últimas dos semanas, un nivel que no se mantenía desde la fase inicial del conflicto a fines de 2025. Esto sugiere que las primas de opciones (el costo de comprar una opción) seguirán altas, lo que puede hacer atractivas estrategias como comprar *straddles* (estrategia que compra a la vez una opción de compra y una de venta, para ganar si el precio sube o baja fuerte) en ETF de petróleo (fondos que se negocian en bolsa y replican un activo o sector) como USO, para aprovechar movimientos bruscos en cualquier dirección. El principal riesgo es una mayor reducción de oferta, ya que cerca de una quinta parte del petróleo mundial pasa por el estrecho. Datos marítimos recientes muestran que las primas de seguro para petroleros (costo del seguro para barcos que transportan petróleo) en la región se han triplicado en el último mes y el tráfico ha caído casi 15%. Una interrupción prolongada podría llevar fácilmente el WTI hacia el rango de US$110 a US$120, lo que hace razonable considerar opciones de compra (derechos a comprar a un precio fijo) con vencimientos lejanos para quienes esperan alzas.Comparación histórica y posicionamiento
Conviene recordar lo ocurrido con la invasión inicial de Ucrania en 2022, cuando el Brent (otro precio de referencia del petróleo, más usado fuera de EE. UU.) superó brevemente los US$130 por barril antes de estabilizarse. La falta de una respuesta naval unificada de la OTAN crea una situación similar, o incluso más frágil, para las cadenas de suministro globales (redes de transporte y entrega de bienes). Este antecedente sugiere que el precio actual de US$97.35 podría subir bastante si el conflicto empeora. Además de operar directamente con energía, hay oportunidades para cubrirse (reducir riesgo con posiciones que compensen pérdidas) frente a un impacto económico más amplio. Precios altos y persistentes del petróleo presionarán a los sectores de transporte e industria, y se ha visto que algunos fondos aumentan posiciones cortas (apuestas a que un activo bajará) en acciones de aerolíneas y navieras. Comprar opciones de venta (*puts*, derecho a vender a un precio fijo) en ETF de transporte podría ser una cobertura efectiva frente a un periodo prolongado de combustible caro. La tensión geopolítica también refuerza las operaciones típicas de “refugio” (activos que suelen verse como más seguros en crisis). El oro ya ha recibido entradas de capital, con los futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) subiendo 4% en las últimas dos semanas, hasta superar los US$2,450 por onza. Al mismo tiempo, el volumen de opciones de compra (cantidad negociada de contratos) en grandes contratistas de defensa como Lockheed Martin y RTX ha aumentado, ya que el mercado anticipa mayor gasto militar sin importar cómo se resuelva la situación del Estrecho de Ormuz.
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