La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó tres importantes proyectos de ley sobre criptomonedas. La Ley GENIUS, que se refiere a las regulaciones de stablecoins, fue aprobada con un voto de 308-122 y espera la aprobación del presidente Trump. La Ley CLARITY, que describe la estructura más amplia del mercado de criptomonedas, se aprobó 294-134 y ahora se dirige al Senado con un sólido apoyo bipartidista.
El tercer proyecto de ley, que propone una prohibición de las monedas digitales de bancos centrales, generó más división política. A pesar de la oposición de legisladores como la representante Maxine Waters, estos resultados reflejan un creciente impulso político en el sector de las criptomonedas.
Además, hay noticias de que Trump tiene la intención de abrir el mercado de jubilación de EE. UU. a inversiones en criptomonedas.
Con base en la aprobación por parte de la Cámara de los nuevos proyectos de ley sobre criptomonedas, creemos que los comerciantes deben prepararse para un período de alta volatilidad con un tono claramente optimista. El impulso político indica una percepción de menor riesgo en esta categoría de activos ante los reguladores, lo que es un poderoso catalizador para la apreciación de precios. Anticipamos que el capital especulativo fluirá al mercado antes de las deliberaciones del Senado.
Este sentimiento ya se refleja en el posicionamiento institucional, ya que el interés abierto en futuros de Bitcoin del CME superó recientemente los 11 mil millones de dólares, un récord histórico que indica que los grandes jugadores están aumentando su exposición. Interpretamos el avance de la Ley CLARITY como un desencadenante directo de este aumento en la confianza institucional. Por lo tanto, estamos considerando las caídas del mercado como oportunidades para construir posiciones largas.
Nuestra estrategia principal implica comprar opciones de compra con vencimientos en el tercer o cuarto trimestre para capturar el posible aumento de valor derivado del progreso legislativo. Las noticias sobre el posible acceso a criptomonedas para los fondos de jubilación de EE. UU. desbloquearían un mercado de varios billones de dólares, un desarrollo que el actual mercado de derivados no ha evaluado completamente. Esto crea un argumento convincente para apuestas alcistas a largo plazo.
Históricamente, hemos visto patrones similares, como la aprobación de los ETFs de Bitcoin en enero. El mercado subió firmemente ante la anticipación de la aprobación regulatoria, y esperamos una dinámica comparable de “comprar el rumor” a medida que estos proyectos de ley avancen. Los comerciantes deben buscar volúmenes de negociación aumentados como una señal clave de confirmación.
Dada la incertidumbre del cronograma legislativo, la volatilidad implícita probablemente seguirá elevada, lo que hace atractivas las estrategias de venta de opciones. Estamos considerando vender puts aseguradas en efectivo a precios de ejercicio por debajo del nivel actual del mercado para recoger primas mientras establecemos un punto de entrada favorable si ocurre una corrección. Esto nos permite capitalizar sobre la ansiedad del mercado.
Sin embargo, también debemos reconocer los riesgos políticos resaltados por la oposición de figuras como Waters. Cualquier retraso inesperado o enmiendas negativas del Senado podrían desencadenar una venta rápida, aunque probablemente temporal. Por esta razón, recomendamos utilizar puts protectores o estrategias de riesgo definido como spreads de compra para limitar las pérdidas potenciales.
La aprobación de regulaciones para las stablecoins no debe pasarse por alto, ya que proporciona una capa fundamental de estabilidad para todo el mercado. Un mercado de stablecoins regulado a nivel federal mejora la liquidez y la confianza, facilitando la entrada y salida de posiciones para capital a gran escala. Esta mejora de infraestructura es un punto positivo a largo plazo que apoya un mercado de derivados más robusto y eficiente.
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