El NZD/USD bajó a cerca de 0,5960 en la apertura asiática del viernes, y el par se debilitó hacia 0,5950. El movimiento se produjo tras una pausa “dovish” (más inclinada a mantener o bajar tipos de interés) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), mientras la atención se trasladó a los datos de EE. UU. previstos para más tarde. El RBNZ mantuvo sin cambios el **Tipo Oficial de Efectivo** (Official Cash Rate, el tipo de interés principal que guía el costo del dinero en Nueva Zelanda) en su reunión de febrero, la primera decisión bajo la gobernadora Anna Breman. Breman movió las expectativas de la próxima posible subida de tipos a finales de 2026 o principios de 2027.

Perspectiva De Inflación Y Guía Del Rbnz

Breman dijo que el retorno a una inflación del 2% ha sido irregular, pero se espera que la inflación vuelva a estar dentro del rango objetivo de 1% a 3% en el **primer trimestre (Q1)**. El RBNZ busca que la inflación se acerque al 2% (punto medio del rango) en el plazo medio. El dólar estadounidense encontró apoyo en unas actas “hawkish” (más inclinadas a subir tipos o mantenerlos altos) de la Reserva Federal y en cifras de EE. UU. más sólidas. Las **solicitudes iniciales de subsidio de desempleo** (personas que piden ayuda por desempleo por primera vez) bajaron a 206K en la semana que terminó el 14 de febrero, frente a 225K esperadas y un dato anterior revisado de 229K. Más tarde el viernes, los mercados seguirán el **PIB preliminar de EE. UU. del cuarto trimestre (Q4)** (Producto Interno Bruto, el valor total de lo que produce la economía) y los datos de **Gasto en Consumo Personal (PCE)** (un indicador del gasto de los hogares; también se usa para medir inflación). Resultados débiles podrían presionar al dólar y limitar nuevas caídas del NZD/USD. Dada la postura “dovish” del RBNZ, vemos una diferencia clara frente a una Reserva Federal más “hawkish”. Esta brecha de política monetaria sugiere que el camino más probable para el NZD/USD en las próximas semanas es a la baja.

Riesgos Y Niveles Clave

Esta visión se refuerza con datos recientes de EE. UU.: el **índice de precios PCE subyacente** (core PCE, inflación sin componentes muy volátiles como energía y alimentos) de enero de 2026 fue 2,9%, lo que muestra que la inflación sigue siendo persistente y por encima del objetivo de la Fed. Esto contrasta con la expectativa del RBNZ de que la inflación de Nueva Zelanda ya está volviendo al rango objetivo de 1%-3%. La fortaleza del mercado laboral de EE. UU. a finales de 2025 da margen a la Fed para mantener tipos altos por más tiempo. Sumando presión al “Kiwi” (apodo del dólar neozelandés), las subastas recientes de **Global Dairy Trade** (mercado internacional de referencia para precios de productos lácteos) mostraron una caída de precios del 1,5%, debilitando una fuente importante de ingresos por exportaciones de Nueva Zelanda. El desempeño económico de China también ha sido flojo: el **PMI manufacturero** (índice de gerentes de compras; por encima de 50 sugiere expansión y por debajo de 50 contracción) se mantiene apenas por encima de 50, lo que indica que la demanda por productos de Nueva Zelanda no se acelera. Estos factores restan apoyo a la moneda. Para operadores, este escenario hace atractiva la compra de **opciones put** sobre NZD/USD (contratos que ganan valor si el precio baja) con vencimientos en marzo y abril de 2026. Esto permite aprovechar una posible caída limitando el riesgo máximo a la **prima** (el precio pagado por la opción). Vigilaremos 0,5950 como **soporte técnico** (zona de precio donde suele aparecer compra) que, si se rompe, podría llevar a probar mínimos cerca de 0,5800 vistos en el tercer trimestre de 2025. Sin embargo, hay que seguir de cerca el próximo dato del PIB de EE. UU. del cuarto trimestre. Un resultado sorprendentemente débil podría debilitar al dólar y provocar un rebote del par. Medidas de estímulo inesperadas de China también podrían impulsar de golpe al dólar neozelandés.

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