Parálisis Legislativa
El revés político para la coalición de Ishiba apunta hacia una parálisis legislativa, lo que hace poco probable un nuevo estímulo fiscal. Esto se considera un obstáculo para el crecimiento interno, una opinión respaldada por la Oficina del Gabinete que recientemente redujo su pronóstico del PIB para el año fiscal actual. Los traders de derivados deben anticipar un período donde el apoyo económico del gobierno esté ausente. La fortaleza del yen, haciendo retroceder al par USD/JPY de sus recientes máximos de 34 años por encima de 160, es una reacción lógica a esta nueva realidad. Con menos posibilidades de un gasto fiscal a gran escala que podría debilitar la moneda, el yen puede encontrar un terreno más firme. Se considera que la volatilidad del yen aumentará, haciendo que las estrategias de opciones largas sean más atractivas.Riesgos del Nikkei 225
Creemos que la reacción contenida en los futuros de acciones oculta un riesgo en desarrollo para el índice Nikkei 225. Un gobierno incapaz de aprobar reformas favorables a los negocios o paquetes de gasto elimina un pilar clave de apoyo para las ganancias corporativas. Este entorno sugiere posicionarse para la baja mediante la compra de opciones de venta sobre el índice. El cambio mínimo en los bonos gubernamentales confirma que el Banco de Japón, no el gobierno, sigue siendo el principal impulsor de los JGB. Con el rendimiento a 10 años ya mantenido cerca del 1% por la política monetaria, el resultado de las elecciones es en gran medida un evento sin relevancia para este mercado específico. Los traders deben centrarse en la próxima reunión del banco central para obtener dirección, no en los titulares políticos. Históricamente, los períodos de un “Diet torcido” en Japón, como el que siguió a las elecciones de 2007, han llevado a la estancamiento de políticas y a una deriva en el mercado. Este precedente sugiere que no debemos esperar ninguna acción gubernamental audaz que impulse los mercados en ninguna dirección. La volatilidad implícita en las opciones de acciones puede no estar reflejando adecuadamente este riesgo de indecisión prolongada.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
