Los precios del petróleo West Texas Intermediate (WTI) están cayendo, negociándose alrededor de $63.50 por barril, ya que los refineros de la Costa del Golfo de EE. UU. enfrentan un aumento en el crudo venezolano debido a un reciente acuerdo de suministro de $2 mil millones. Este movimiento en el mercado ocurre en medio de crecientes tensiones, particularmente relacionadas con un incidente de drones entre EE. UU. e Irán y una confrontación en el estrecho de Ormuz.
Las reservas de crudo en EE. UU. vieron una disminución de 11.1 millones de barriles la semana pasada, marcando la mayor caída desde junio, según datos del Instituto Americano del Petróleo (API). En medio de estos acontecimientos, EE. UU. e Irán están programados para conversaciones, con los Emiratos Árabes Unidos alentando la reanudación de discusiones nucleares para aliviar la situación en la región.
El WTI, conocido por su calidad debido a su bajo contenido de gravedad y azufre, es un importante referente en EE. UU., impactando los mercados del petróleo a nivel global. Su precio está determinado por la oferta y la demanda, con eventos políticos, decisiones de la OPEP y el valor del dólar estadounidense ejerciendo también influencia. Los datos de inventarios publicados por el API y la Agencia de Información de Energía afectan significativamente los precios del WTI, indicando si hay aumento de la demanda o disponibilidad de suministros.
Las decisiones de la OPEP también afectan los precios del WTI, ya que determinan las cuotas de producción para los países miembros, impactando los niveles globales de suministro de petróleo. La OPEP+ ampliada incluye a países no miembros de la OPEP, notablemente Rusia, que también influye en la dinámica del mercado petrolero.
El crudo venezolano que comenzó a llegar a la costa del Golfo de EE. UU. el año pasado ahora es un flujo constante, con datos recientes mostrando importaciones que promedian alrededor de 215,000 barriles por día. Aunque la confrontación directa entre EE. UU. e Irán de 2025 ha disminuido, el riesgo geopolítico se ha trasladado al Mar Rojo. Las interrupciones continuas en el transporte allí están manteniendo el precio y afectando el costo de mover crudo a mercados clave.
El año pasado, anticipábamos una decisión de la OPEP+ sobre la reanudación de aumentos en la producción, pero el enfoque para su próxima reunión del 5 de marzo ha cambiado. El mercado ahora espera que el grupo mantenga los recortes de producción existentes en el segundo trimestre, citando preocupaciones sobre el ritmo de la recuperación económica de China. Esta expectativa está probablemente impidiendo una caída de precios más pronunciada a pesar de los recientes aumentos en los inventarios.
Dadas estas fuerzas opuestas, creemos que los comerciantes deben ser cautelosos al tomar una fuerte dirección en las próximas semanas. El mercado se ve atrapado entre señales de una demanda débil y un sólido soporte proporcionado por la geopolítica y la disciplina de la OPEP+. Este entorno sugiere que las estrategias de opciones diseñadas para beneficiarse de la volatilidad, como comprar straddles antes de la reunión de marzo de la OPEP+, pueden ser más efectivas que posiciones largas o cortas de futuros.
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