Señales de bancos centrales y diferencias de política
El Banco de Inglaterra (BoE, el banco central del Reino Unido) insinuó una posible subida de tasas tan pronto como abril, por preocupaciones de inflación (subida general de precios) relacionadas con la guerra en Irán. El Banco de Japón (BoJ, el banco central de Japón) actualizó su estimación de la tasa de interés “natural” (un nivel de tasa que no acelera ni frena la economía) a alrededor de -0.9% a +0.5%, desde -1.0% a +0.5%. El alza de los precios de la energía vinculada a la guerra se describió como un riesgo para las perspectivas de Japón y como un factor para normalizar la política (hacerla menos “flexible”, por ejemplo subiendo tasas). Los mayores precios del petróleo también se asociaron con más presión inflacionaria y un posible escenario de estanflación (inflación alta junto con crecimiento débil). Se mencionó la especulación sobre una posible intervención oficial (medidas del gobierno o del banco central) para frenar la debilidad del yen como motivo para ser cautelosos con más subidas del GBP/JPY. Esto se presentó como un límite para movimientos más fuertes del par.Estrategia con volatilidad y niveles técnicos clave
Un año después, la situación cambió: el BoJ terminó su política de tasas negativas (tasas por debajo de 0%) con una subida a 0.1% a inicios de este mes. Aunque la tasa del BoE es más alta, en 5.25%, el mercado (inversionistas) ya descuenta recortes más adelante este año, ya que la inflación del Reino Unido se enfrió a 3.4%. Esta convergencia de política (políticas más parecidas entre bancos centrales) empujó el GBP/JPY hacia 191.50, una caída importante frente a los máximos vistos en 2025. Con los anuncios principales de bancos centrales ya pasados por ahora, la volatilidad implícita (volatilidad “esperada” por el mercado) en opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender) de GBP/JPY bajó desde los máximos del mes pasado. Se puede considerar vender straddles de corto plazo (estrategia con opciones que busca ganar la prima, es decir el precio cobrado, si el precio se mueve poco), apostando a que el par opere en un rango más definido en las próximas semanas. Esta estrategia aprovecha el cambio del mercado desde una tendencia fuerte hacia una fase de consolidación (movimiento lateral). El riesgo clave ya no es que el BoE sea agresivo con tasas, sino la velocidad de los recortes esperados frente a la posibilidad de que el BoJ siga ajustando lentamente al alza. Conviene vigilar 190.00 como soporte (zona donde suele aparecer demanda): una ruptura por debajo podría señalar una nueva caída. Un rebote hacia la resistencia de 193.50 (zona donde suele aparecer oferta) podría ser una buena oportunidad para abrir posiciones cortas (apostar a la baja), en línea con el nuevo panorama macro. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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