Revisiones de empleo cambian la perspectiva
La BLS (Bureau of Labor Statistics: la oficina del gobierno de EE. UU. que publica datos laborales) revisó a la baja el empleo total no agrícola de marzo de 2025 en 898K. También recortó el crecimiento total del empleo en 2025 a 181K desde 584K, con un promedio mensual en 2025 de 15K. Las ganancias promedio por hora (Average Hourly Earnings: salario promedio por hora) aumentaron 0,4% mensual en enero, desde 0,1% y por encima del 0,3% esperado. El crecimiento anual de los salarios se mantuvo en 3,7% interanual, por encima del 3,6% estimado. Los futuros de tasas de interés (contratos que reflejan lo que el mercado espera sobre las tasas) ya casi dan por hecho que la tasa de política de la Fed (Reserva Federal: el banco central de EE. UU.) seguirá en el rango 3,50%–3,75% en las reuniones de marzo y abril, según CME FedWatch (herramienta del grupo CME que estima probabilidades de decisiones de la Fed). El Índice del Dólar estadounidense (US Dollar Index: medida del dólar frente a una cesta de monedas) se negociaba cerca de 96,95 tras un mínimo intradía alrededor de 96,49. El fuerte informe de empleo de enero confunde si se consideran las grandes revisiones a la baja para todo 2025. Esto sugiere que la economía de EE. UU. fue mucho más débil el año pasado de lo que se creía, y complica la dirección del dólar. En las próximas semanas, es probable que el EUR/USD se mueva entre los datos recientes fuertes y una tendencia de fondo más débil.Las expectativas de tasas apoyan al dólar
Con el crecimiento salarial en 3,7% y el dato más reciente de CPI (Consumer Price Index: índice de precios al consumidor, una medida de inflación) mostrando que la inflación subyacente (core inflation: inflación sin alimentos y energía, que suelen ser más variables) sigue alta en 3,9%, la Reserva Federal no tiene prisa por bajar las tasas. El mercado ahora espera que no haya cambios en marzo y abril, lo que puede sostener al dólar en el corto plazo. Por eso, apostar con fuerza contra el dólar es arriesgado por ahora. En el otro lado, el Banco Central Europeo enfrenta un escenario distinto: la estimación preliminar (flash estimate: primera lectura rápida) de la inflación de enero en la Eurozona bajó a 2,8%. Esto podría permitir que el BCE recorte tasas antes que la Fed. Esa diferencia de política (policy divergence: cuando dos bancos centrales toman caminos distintos) puede presionar al euro y limitar subidas importantes del EUR/USD. Las señales económicas mezcladas aumentan la incertidumbre y elevan el costo de las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio). La volatilidad implícita (implied volatility: la volatilidad esperada que se infiere del precio de las opciones) a 1 mes del EUR/USD subió por encima de 7,0%, lo que sugiere que el mercado espera un movimiento mayor de lo normal. En este contexto, comprar volatilidad con estrategias como un straddle (comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) puede ser una forma atractiva de operar, ya que se gana si hay un movimiento fuerte en cualquier dirección. Como alternativa, si se espera que el mercado siga indeciso, vender volatilidad (buscar beneficio si el precio se mueve poco) puede ser mejor. Con niveles técnicos fuertes, una estrategia de rango como un iron condor (combinar opciones para ganar si el precio se mantiene dentro de un rango) sobre opciones del EUR/USD puede ser prudente. Esta estrategia se beneficia si el par sigue moviéndose de forma irregular dentro de un rango mientras los operadores asimilan las grandes revisiones a los datos del año pasado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
