Enfoque Basado en Datos
Un enfoque basado en datos guiará la futura política monetaria sin una trayectoria de tasas predeterminada. Las carteras de APP y PEPP del Eurosystem están disminuyendo a un ritmo controlado. El Euro, en respuesta a los anuncios del BCE, se mantuvo mayormente sin cambios frente al USD. El Euro mostró fortaleza frente al Dólar Australiano, con pequeñas fluctuaciones frente a otras monedas. Las expectativas continúan en torno a las futuras políticas del BCE en medio de la resistencia económica y la inflación manejable en la Eurozona. El BCE se enfoca en asegurar que la inflación se alinee con su objetivo y en el crecimiento macroeconómico. Las cifras de inflación de la Eurozona siguen por encima del objetivo, con un enfoque en la consistencia del crecimiento. Los responsables de las políticas pueden revisar las proyecciones del PIB y del HICP. Los datos económicos, como el PIB y el equilibrio comercial, son cruciales para la valoración del Euro, impactando las decisiones de política del BCE.Perspectiva Sobre el Crecimiento
La perspectiva sobre el crecimiento ha sido sorprendentemente positiva, con proyecciones revisadas al alza a 1.4% para 2025. Esto está respaldado por los datos más recientes del PMI Compuesto de S&P Global Eurozona, que registraron 50.7 en diciembre, indicando una expansión ligera pero constante durante el duodécimo mes consecutivo. Esta resiliencia, impulsada principalmente por la demanda interna y la inversión relacionada con la IA, le da al BCE margen para mantener una política estricta. También debemos vigilar el crecimiento salarial con mucha atención, ya que se destacó como una variable clave. Los propios datos del BCE para el tercer trimestre de 2025 mostraron un crecimiento salarial negociado del 4.1%, que, aunque está en tendencia a la baja desde el pico del ciclo visto a principios de 2025, sigue siendo demasiado alto para estar cómodos. Esta elevada presión salarial es una de las principales razones por las cuales no deberíamos posicionarnos para recortes inminentes de tasas. Dada esta incertidumbre, hacer apuestas direccionales fuertes sobre el Euro parece arriesgado en las próximas semanas. El EUR/USD ha estado cotizando lateralmente alrededor del nivel 1.1740, y la postura neutral del BCE no proporciona ningún catalizador para una ruptura. La volatilidad implícita en las opciones EUR/USD a un mes ha aumentado al 7.2%, reflejando la ansiedad del mercado antes de fin de año. Este entorno sugiere que las estrategias de opciones que benefician de un comercio oscilante o un aumento en la volatilidad son más apropiadas. Vender estrangulaciones fuera del dinero podría ser una manera de recolectar primas si el EUR/USD se mantiene contenido entre sus niveles recientes de soporte y resistencia. Alternativamente, comprar straddles antes de los datos de inflación de enero podría ser rentable si los números sorprenden al mercado. Para los comerciantes de tasas de interés, el mensaje es que la narrativa de “más alto por más tiempo” se está consolidando para la Eurozona. Mirando los futuros de Euribor, el mercado ha retrasado las expectativas para el primer recorte de tasas, con una reducción completa de 25 puntos básicos no programada hasta finales de 2026. Esto contrasta con las expectativas de hace solo unos meses en 2025 y sugiere que posicionarse para una curva de rendimiento plana podría ser una estrategia prudente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
