El Índice del Dólar Rebota Mientras Cambia el Sentimiento de Riesgo
La herramienta CME FedWatch (indicador del mercado sobre probabilidades de cambios de tasas de la Fed) muestra una probabilidad casi nula de un recorte de tasas para fin de año, con parte del mercado considerando una posible subida si la inflación subyacente (core: inflación sin energía ni alimentos, más estable) aumenta. Jerome Powell lo llamó “un shock de energía de cierto tamaño y duración” y dijo que era “demasiado pronto” para conocer el impacto total. Los datos preliminares de PMI (Índice de Gerentes de Compras: encuesta que mide actividad económica) mostraron Manufactura en 52.4 frente a 51 esperado, Servicios en 51.1 y un compuesto en 51.4, un mínimo de 11 meses. Los costos de insumos (input costs: lo que pagan las empresas por materiales y servicios) subieron al ritmo más rápido en diez meses, los precios de venta fueron los más altos desde agosto de 2022 y el empleo cayó por primera vez en más de un año. En un gráfico de 5 minutos, el precio al contado (spot: precio actual) fue 99.41 con resistencia (zona donde suele frenarse una subida) en 99.50 y 99.60, y soporte (zona donde suele frenarse una caída) en 99.38 y luego 99.30. En el gráfico diario, el spot fue 99.42 con soporte en 98.60, 99.00 y 97.80, y resistencia en 100.00 y 100.50. Esta “tensión” económica crea incertidumbre, lo que puede ser una oportunidad para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros). El mercado está asignando probabilidad cero a un recorte de tasas este año, un giro fuerte frente al tono más flexible (dovish: a favor de bajar tasas) visto durante buena parte de 2025 cuando la tasa de fondos federales (federal funds rate: tasa objetivo de corto plazo de la Fed) bajó a 4.75%. Esto sugiere que cualquier dato económico relevante podría provocar un ajuste brusco de precios (repricing), lo que vuelve atractivas estrategias de volatilidad (movimiento del precio) al alza, como comprar straddles (estrategia con opciones: comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio de ejercicio, para ganar si el precio se mueve fuerte) sobre ETF de monedas (fondos que cotizan en bolsa) como UUP en las próximas semanas.Niveles Técnicos Y Oportunidades De Volatilidad
El panorama técnico del Índice del Dólar refuerza la idea de un mercado “listo” para un movimiento. Actualmente está entre un soporte de largo plazo cerca de 98.60 y una resistencia importante en 100.50. Este rango hace viable vender prima (premium: precio que se cobra por una opción) con estrategias como un iron condor (estrategia con opciones que busca ganar si el precio se mantiene dentro de un rango) para quienes creen que los datos de estanflación (stagflation: inflación alta con crecimiento débil) mantendrán al dólar en rango mientras compradores y vendedores compiten. El “shock petrolero” es el principal factor detrás de este temor inflacionario, con el WTI (West Texas Intermediate: referencia del precio del petróleo en EE. UU.) subiendo de menos de 80 dólares en enero a más de 95 este mes. Esto recuerda los aumentos impulsados por oferta limitada (supply-driven: por falta de suministro) vistos en 2022. Los operadores deberían vigilar de cerca los mercados de energía, ya que un avance hacia 100 dólares por barril casi con seguridad presionaría a la Fed a actuar y podría desencadenar una ruptura importante (breakout: salida del rango) en el dólar.
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