El NZD/USD bajó alrededor de un 1,25% el miércoles, tocó brevemente la EMA (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a los precios recientes) de 200 días y después cayó hasta cerca de 0,5790. Amplió la bajada desde el máximo de principios de febrero, cerca de 0,6090, y pasó por debajo de las medias móviles diarias de 50 y 200 días (promedios del precio para ver la tendencia) por primera vez desde mediados de enero. El PIB (Producto Interior Bruto, valor total de lo que produce un país) de Nueva Zelanda del 4T subió un 0,2% trimestral frente al 0,4% esperado y al 0,5% previsto por el RBNZ (Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, el banco central del país). El crecimiento anual fue del 1,3% frente al 1,7% esperado, y el 3T se revisó al 0,9% desde el 1,1%.

Crecimiento de Nueva Zelanda y perspectiva del RBNZ

La construcción lastró la producción, mientras que la agricultura y los servicios ligados al turismo subieron. El RBNZ se reúne de nuevo el 8 de abril, con la OCR (Official Cash Rate, el tipo de interés oficial que fija el banco central) en el 2,25%. En EE. UU., la Reserva Federal mantuvo los tipos y dejó su previsión de un recorte en 2026. La previsión de inflación subyacente (inflación “core”, que excluye componentes muy variables como energía y alimentos) para 2026 subió al 2,7% desde el 2,5%, y el PPI general (índice de precios de producción, mide precios que cobran los productores) fue del 0,7% mensual frente al 0,3% esperado. El NZD/USD rondaba 0,5788, con resistencia cerca de 0,5860 y 0,5920. El soporte está en 0,5765–0,5770 cerca de la EMA de 200 días y luego alrededor de 0,5700. El NZD (dólar neozelandés) puede verse afectado por la economía de China, los precios de los lácteos, los tipos de interés y datos de Nueva Zelanda como crecimiento, desempleo y confianza. Suele fortalecerse cuando el mercado asume más riesgo (risk-on) y debilitarse cuando hay tensión en el mercado.

Mirando un año atrás

Recordamos este momento del año pasado, en 2025, cuando el par NZD/USD sufrió una fuerte caída tras un dato de PIB del cuarto trimestre muy por debajo de lo esperado. Ese dato débil dio al RBNZ motivos para esperar, mientras que la Fed de EE. UU. se mantuvo hawkish (más dura: prioriza frenar la inflación y suele preferir tipos más altos). La situación empujó al par hacia su media móvil de 200 días. La imagen de hoy es distinta al mirar los datos más recientes. El PIB del 4T de 2025 de Nueva Zelanda, publicado ayer, mostró que la economía se contrajo solo un 0,1%, mejor que la caída del 0,3% esperada, y mostró resistencia. Esto contrasta con el mal crecimiento que vimos hace un año. Esta fortaleza deja al RBNZ con poco margen para plantearse recortes de tipos, y los responsables mantuvieron la tasa oficial en el 5,5% en febrero de 2026 por la inflación interna persistente. Mientras tanto, la Reserva Federal de EE. UU. hizo su primer recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) en enero de 2026 al enfriarse la inflación. Esta diferencia creciente de tipos está apoyando al dólar kiwi. Como apoyo a esta idea, los factores de fondo del kiwi han mejorado. Los precios de los lácteos, una exportación clave de Nueva Zelanda, han estado firmes, con el índice Global Dairy Trade subiendo un 2,8% en la primera subasta de marzo de 2026. Además, datos recientes de China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, sugieren que su economía se está estabilizando. Con este contexto, el escenario técnico bajista (señales de gráfico que apuntan a caídas) que vimos en marzo de 2025 ya no aplica. El par cotiza por encima de 0,6100 y, a diferencia del año pasado, las medias móviles ahora apuntan hacia arriba. Para los traders (operadores), esto sugiere comprar en caídas en vez de vender en subidas. Por ello, una bajada del NZD/USD hacia la media móvil de 50 días, ahora cerca de 0,6110, podría verse como una posible oportunidad de compra. Creemos que usar opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) es una forma prudente de buscar subidas limitando el riesgo si el mercado gira. Mirar precios de ejercicio (strike, el precio fijado del contrato) cerca de 0,6250 con vencimiento en abril podría ofrecer una relación riesgo-beneficio atractiva.

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